國(guó)都證券5月16日公告，其于前一日召開(kāi)2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)，并選舉產(chǎn)生了新一屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。浙商證券提名的6名董事及2名獨(dú)立董事、2名監(jiān)事成功當(dāng)選。浙商證券總裁錢(qián)文海被選舉為國(guó)都證券董事長(zhǎng)。

至此，浙商證券對(duì)國(guó)都證券歷時(shí)近兩年的并購(gòu)整合，取得了里程碑式進(jìn)展。有接近浙商證券人士表示，此次改組為浙商證券打造“全國(guó)性中大型一流券商”的戰(zhàn)略目標(biāo)奠定了關(guān)鍵基礎(chǔ)，也標(biāo)志著“新國(guó)都”正式起航。

浙商證券控股地位確立

浙商證券于2023年12月啟動(dòng)收購(gòu)國(guó)都證券，目前已累計(jì)獲得國(guó)都證券34.76%股權(quán)，并實(shí)質(zhì)性掌握控股權(quán)。此次董事會(huì)改組正是并購(gòu)整合的核心步驟之一。

根據(jù)股東會(huì)決議，國(guó)都證券第三屆董事會(huì)由包括10名董事及3名獨(dú)立董事組成，浙商證券提名的6名董事及2名獨(dú)立董事、2名監(jiān)事此次成功當(dāng)選。股東大會(huì)結(jié)束后，國(guó)都證券新一屆董事會(huì)召開(kāi)會(huì)議，一致推選浙商證券總裁錢(qián)文海擔(dān)任董事長(zhǎng)。同時(shí)，董事會(huì)還決定延長(zhǎng)現(xiàn)任高管們的任職期限，至董事會(huì)對(duì)高管換屆工作作出決議之日止。

國(guó)都證券董事會(huì)新任的6名浙商系董事均具備豐富的證券行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。其中，董事長(zhǎng)錢(qián)文海現(xiàn)任浙商證券黨委書(shū)記、總裁。他擁有超過(guò)20年的金融管理經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)過(guò)浙江交通集團(tuán)旗下多家子公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

董事、總經(jīng)理張暉為原浙商證券副總裁兼首席風(fēng)險(xiǎn)官，深耕證券行業(yè)34年，曾主導(dǎo)國(guó)都證券收購(gòu)項(xiàng)目的前期談判與協(xié)調(diào)工作，成功推動(dòng)交易關(guān)鍵條款達(dá)成一致，為收購(gòu)成功奠定了基礎(chǔ)。

事實(shí)上，早在今年1月，張暉就提出辭職并在次月赴國(guó)都證券接任總經(jīng)理，主導(dǎo)兩家券商的業(yè)務(wù)整合和協(xié)同工作。而浙商證券原辦公室主任耿曉東，更是在2024年9月便提前赴任國(guó)都證券總經(jīng)理助理一職。

此外，董事盛建龍、吳思銘、胡南生、鄧宏光均系浙商證券高級(jí)管理人員，深耕證券行業(yè)多年，擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。其中，盛建龍、吳思銘均為浙商證券副總裁，此前曾分別擔(dān)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、上海證券自營(yíng)分公司副總經(jīng)理。

鄧宏光目前是浙商證券董事會(huì)秘書(shū)、總裁助理并代行首席風(fēng)險(xiǎn)官職務(wù)。他曾任天同證券研究所所長(zhǎng)助理，東方證券研究所所長(zhǎng)助理、副所長(zhǎng)等職。胡南生則系從中信證券跳槽而來(lái)，現(xiàn)任浙商證券總裁助理，兼任財(cái)富管理事業(yè)部總經(jīng)理。

南北協(xié)同打造綜合服務(wù)

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年11月批復(fù)，上述兩家券商需在一年內(nèi)制定整合方案。此次董事會(huì)改組，正是落實(shí)監(jiān)管要求、推進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同的關(guān)鍵舉措。有業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)都證券董事會(huì)順利換屆，標(biāo)志著兩家券商從資本整合邁入治理整合階段。通過(guò)輸出管理團(tuán)隊(duì)與核心業(yè)務(wù)骨干，浙商證券有望為國(guó)都證券注入市場(chǎng)化治理基因，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

在浙商證券看來(lái)，此次整合不僅是資本與資源的疊加，更是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的質(zhì)變。通過(guò)資本擴(kuò)容夯實(shí)實(shí)力、區(qū)域協(xié)同擴(kuò)大覆蓋、多元服務(wù)提升效能，兩家機(jī)構(gòu)將共同構(gòu)建“南北聯(lián)動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的綜合金融新生態(tài)。

首先，浙商證券與國(guó)都證券整合后，資本實(shí)力與總資產(chǎn)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。為承接大型投行項(xiàng)目、拓展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、開(kāi)展創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。資本的集約化運(yùn)營(yíng)將進(jìn)一步攤薄成本、提高資源利用效率，助力雙方在財(cái)富管理、投行承銷(xiāo)、信用交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。還將推動(dòng)技術(shù)投入與人才引進(jìn)，打造智能化、數(shù)字化的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，從而全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的專(zhuān)業(yè)性與精準(zhǔn)度。

其次，此次整合打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的地域壁壘。浙商證券深耕長(zhǎng)三角及長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，國(guó)都證券則扎根京津冀、河南、山東等北方區(qū)域。整合后，浙商證券業(yè)務(wù)版圖覆蓋全國(guó)核心經(jīng)濟(jì)帶，形成“長(zhǎng)三角+京津冀”雙核驅(qū)動(dòng)的格局，不僅能實(shí)現(xiàn)區(qū)域間客戶(hù)資源共享、項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)，還能依托南北差異化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為制造業(yè)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)融資、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供定制化服務(wù)。

此外，憑借浙商證券財(cái)富管理、投行、期貨等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，有望為國(guó)都證券注入“全業(yè)務(wù)鏈”服務(wù)能力。一方面，其財(cái)富管理業(yè)務(wù)可依托中歐基金等戰(zhàn)略合作伙伴的成熟經(jīng)驗(yàn)，為國(guó)都證券客戶(hù)提供全面資產(chǎn)配置方案；另一方面，投行業(yè)務(wù)可整合南北項(xiàng)目資源，為京津冀國(guó)企改革、長(zhǎng)三角科創(chuàng)企業(yè)IPO等提供全周期金融服務(wù)。此外，雙方在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、信用交易、衍生品領(lǐng)域的協(xié)同，將推動(dòng)服務(wù)模式從單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向“投行+投資+研究”綜合化轉(zhuǎn)型，助力地方政府、企業(yè)及個(gè)人客戶(hù)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管理的一體化目標(biāo)。

歷時(shí)15個(gè)月已耗資52億元

這單始于2023年12月的并購(gòu)，是中央金融工作會(huì)議后證券行業(yè)首單自主發(fā)起的市場(chǎng)化并購(gòu)案例，也是行業(yè)首單上市公司吸并新三板公司案例。

彼時(shí)，浙商證券啟動(dòng)收購(gòu)計(jì)劃，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以2.67元/股的價(jià)格受讓重慶信托、天津重信等5家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有的19.145%國(guó)都證券股權(quán)，并成為其第一大股東。

2024年5月至6月，通過(guò)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和北京產(chǎn)權(quán)交易所的競(jìng)拍，浙商證券又以21.34億元收購(gòu)國(guó)華能源、同方創(chuàng)投等持有的15.109%國(guó)都證券股權(quán)。此時(shí)累計(jì)持股比例增至34.25%，耗資合計(jì)約51.28億元。

2024年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)浙商證券成為國(guó)都證券主要股東，浙江省交通投資集團(tuán)為實(shí)際控制人，標(biāo)志著并購(gòu)法律程序完成。

2025年3月，浙商證券通過(guò)阿里拍賣(mài)平臺(tái)以5704.2萬(wàn)元競(jìng)得國(guó)都證券3000萬(wàn)股流通股，目前該部分股份尚在辦理過(guò)戶(hù)登記，過(guò)戶(hù)完成后浙商證券持股比例提升至34.76%，整體收購(gòu)成本攤薄至2.57元/股。

如今，此次并購(gòu)已歷時(shí)近15個(gè)月，累計(jì)耗資51.85億元。通過(guò)司法拍賣(mài)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓與二級(jí)市場(chǎng)結(jié)合的方式，浙商證券以“分步收購(gòu)、成本優(yōu)化”策略完成對(duì)國(guó)都證券的控股。

在今年1月17日召開(kāi)的浙商證券2025年工作會(huì)議上，董事長(zhǎng)吳承根在部署2025年工作時(shí)專(zhuān)門(mén)指出，要對(duì)外推進(jìn)并購(gòu)整合，圍繞整體戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)做好國(guó)都證券整合等六大戰(zhàn)略項(xiàng)目。公司黨委書(shū)記、總裁錢(qián)文海在布置2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)也強(qiáng)調(diào)，首要任務(wù)是要深化戰(zhàn)略布局，持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。平穩(wěn)高效推進(jìn)國(guó)都證券整合，統(tǒng)籌做好新時(shí)期系列頂層謀劃，全力建設(shè)省外三大戰(zhàn)略中心。

接近浙商證券人士也表示，此次國(guó)都證券董事會(huì)改組完成，不僅意味著兩家券商都將走上新的征程，更預(yù)示著證券行業(yè)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、差異化競(jìng)爭(zhēng)”新時(shí)代的來(lái)臨。在監(jiān)管鼓勵(lì)打造一流投行的背景下，浙商證券通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)打破地域壁壘，為行業(yè)探索出一條可復(fù)制的并購(gòu)整合路徑。隨著南北協(xié)同效應(yīng)的釋放，這場(chǎng)改寫(xiě)行業(yè)格局的并購(gòu)案例，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新樣本。

校對(duì)：王錦程???