償付能力是衡量保險(xiǎn)公司資本充足情況的關(guān)鍵指標(biāo)，持續(xù)受到業(yè)界關(guān)注。

近日，保險(xiǎn)公司紛紛披露2025年一季度償付能力報(bào)告。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，披露了最新償付能力指標(biāo)和去年四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的保險(xiǎn)公司中，共有4家償付能力不達(dá)標(biāo)，包括1家人身險(xiǎn)公司和3家財(cái)險(xiǎn)公司：華匯人壽、華安保險(xiǎn)、安華農(nóng)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)。

根據(jù)一季度償付能力報(bào)告，人身險(xiǎn)公司方面，華匯人壽2024年三季度、四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為C級(jí)；財(cái)險(xiǎn)公司方面，華安保險(xiǎn)、安華農(nóng)險(xiǎn)等公司2024年三季度、四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為C類(lèi)，亞太財(cái)險(xiǎn)則為新增不達(dá)標(biāo)公司，該公司2024年三季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為B類(lèi)，四季度降至C類(lèi)。

根據(jù)規(guī)定，償付能力監(jiān)管指標(biāo)主要關(guān)注三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：核心償付能力充足率不低于50%；綜合償付能力充足不低于100%；風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類(lèi)及以上。不符合上述任意一項(xiàng)要求的，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

核心償付能力充足率，即核心資本與最低資本的比值，衡量保險(xiǎn)公司高質(zhì)量資本的充足狀況；綜合償付能力充足率，即實(shí)際資本與最低資本的比值，衡量保險(xiǎn)公司資本的總體充足狀況；風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，即對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力綜合風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，衡量保險(xiǎn)公司總體償付能力風(fēng)險(xiǎn)的大小。

此外，部分公司2024年四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)尚未出爐和披露。例如，前海財(cái)險(xiǎn)2024年第二、三季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為C，尚不知第四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)情況。

也有一些保險(xiǎn)公司退出了償付能力不達(dá)標(biāo)公司之列。

人身險(xiǎn)公司方面，三峽人壽和北大方正人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在2024年二季度從D級(jí)上升為C類(lèi)后，2024年四季度進(jìn)一步上升為B類(lèi)。財(cái)險(xiǎn)公司方面，珠峰財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)從2024年三季度的C類(lèi)上升為四季度的B類(lèi)。

保險(xiǎn)公司采取了多種方法提升償付能力，包括加強(qiáng)管理、股東增資、發(fā)行債券等。2024年，我國(guó)保險(xiǎn)公司新發(fā)債券規(guī)模達(dá)到1175億元。多家保險(xiǎn)公司提及，發(fā)債募集的資金將用于補(bǔ)充發(fā)行人資本，提升償付能力充足率。

剔除未披露償付能力報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司償付能力情況總體穩(wěn)健。根據(jù)此前金融監(jiān)管總局披露，至2024年四季度末，保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率為199.4%，核心償付能力充足率為139.1%，較2023年末分別提升2.3個(gè)百分點(diǎn)和10.9個(gè)百分點(diǎn)。至2024年三季度末，187家保險(xiǎn)公司中有21家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C或D類(lèi)，較2023年末減少4家。

梳理償付能力不達(dá)標(biāo)公司問(wèn)題，問(wèn)題包括可資本化風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等方面。

華安保險(xiǎn)披露，公司最近兩期（2024年三季度、2024年四季度）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為C，主要在可資本化風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

該公司在償付能力報(bào)告中表示，2025年，公司將持續(xù)提升風(fēng)控服務(wù)能力，以強(qiáng)總部、一司一策、客群經(jīng)營(yíng)為抓手積極推動(dòng)公司全系統(tǒng)“提質(zhì)增效”，為高質(zhì)量發(fā)展筑牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善、償付能力穩(wěn)步提升，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素將會(huì)逐步得到化解。

安華農(nóng)險(xiǎn)披露，公司2024年三季度及四季度法人機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)（分類(lèi)監(jiān)管）結(jié)果均為C類(lèi)，主要原因?yàn)楣局卫矸矫娲嬖陲L(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的整改要求，公司正在積極推進(jìn)有關(guān)整改工作，已取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

華匯人壽披露，因公司治理相關(guān)問(wèn)題整改工作尚未完成，監(jiān)管部門(mén)于2022年一季度將公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果由B類(lèi)變?yōu)镃類(lèi)。該公司已連續(xù)12個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類(lèi)。該公司在償付能力報(bào)告中表示，通過(guò)對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)情況的分析，目前公司償付能力充足，資產(chǎn)流動(dòng)性較好，償付能力風(fēng)險(xiǎn)（除公司治理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)外）處于較低且可控的狀態(tài)。

償付能力達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)公司中，也有公司面臨資本補(bǔ)充壓力。例如，截至2025年一季度末，國(guó)聯(lián)人壽核心、綜合償付能力充足率分別為54.74%和103.97%，償付能力充足率已接近監(jiān)管“紅線(xiàn)”。

國(guó)聯(lián)人壽在償付能力報(bào)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)完善制度、優(yōu)化流程、分析評(píng)估等手段提高難以資本化風(fēng)險(xiǎn)管理能力，持續(xù)推進(jìn)難以資本化風(fēng)險(xiǎn)薄弱指標(biāo)的優(yōu)化提升工作。另外，公司引戰(zhàn)增資工作正在穩(wěn)步推進(jìn)，以進(jìn)一步強(qiáng)化資本管理，提升可資本化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)得分。

校對(duì)：李凌鋒??????