2024年，是母基金行業(yè)充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的一年。作為股權(quán)投資行業(yè)“源頭活水”的母基金行業(yè)，也進(jìn)入到新階段的快速發(fā)展：母基金的設(shè)立呈遍地開花之勢，引導(dǎo)基金邁入千億時代，多地區(qū)大手筆投入設(shè)立母基金，地方母基金大爆發(fā)。

在此背景下，母基金行業(yè)展現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力和韌性。在日前杭州舉辦的“VCA母基金愿景論壇”上，多位參會嘉賓一起共同探討母基金如何推動加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力高質(zhì)量發(fā)展。

中國投資協(xié)會副會長、創(chuàng)投委會長沈志群在演講中指出，母基金作為創(chuàng)投行業(yè)獨(dú)立的投資人主體，在我國發(fā)展時間不長，但是發(fā)展速度很快，在發(fā)揮出獨(dú)特的積極作用同時，許多問題也逐步顯現(xiàn)出來。因此，有必要在認(rèn)真總結(jié)母基金投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，積極探索一條中國特色母基金投資發(fā)展之路。

就中國特色母基金投資發(fā)展之路，沈志群也總結(jié)了九個方面的內(nèi)容，首先，必須能夠充分發(fā)揮母基金的三大獨(dú)特功能，一是對社會資金、民間資本的集聚功能；二是對投資重點(diǎn)、投資階段的導(dǎo)向功能；三是對子基金專業(yè)遴選的擇優(yōu)功能；其次，必須正確認(rèn)識政府引導(dǎo)基金的目標(biāo)功能和運(yùn)行方式，堅(jiān)持政府引導(dǎo)而不主導(dǎo)，堅(jiān)持企業(yè)化運(yùn)作，市場化方向，妥善處理實(shí)現(xiàn)政府投資目標(biāo)和符合創(chuàng)業(yè)投資客觀規(guī)律要求之間的關(guān)系；第三，在穩(wěn)定由國有企業(yè)和機(jī)構(gòu)設(shè)立的母基金同時，必須千方百計(jì)擴(kuò)大由民營企業(yè)和機(jī)構(gòu)推動設(shè)立的市場化母基金投資規(guī)模；第四，必須解放思想開拓思路，鼓勵資金實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)更多支持直接融資、股權(quán)投資，形成以母基金投資為主、直接投資為輔的投資方式和結(jié)構(gòu)；第五，必須高度關(guān)注母基金投資的效益，加強(qiáng)規(guī)范母基金對子基金的管理，切實(shí)保障母基金出資人的權(quán)益；第六，必須嚴(yán)格遵循擇優(yōu)公正的原則，不僅要關(guān)注少數(shù)頭部的大型的基金管理機(jī)構(gòu)，更要重視“小而專小而精”的專業(yè)基金機(jī)構(gòu)，重視發(fā)展S基金；第七，必須解決好對政府、國企的母基金管理團(tuán)隊(duì)檢查考核追責(zé)過多過度問題，將符合創(chuàng)投行業(yè)特點(diǎn)的激勵和容錯（免責(zé)）機(jī)制落到實(shí)處；第八，必須抓緊制定出臺一系列鼓勵發(fā)展母基金的政策措施，包括母基金的募資政策，稅收政策，退出政策，監(jiān)管和考核制度安排。

蘇州市基金業(yè)聯(lián)合會會長王翔致辭表示，多年來，蘇州通過借鑒與創(chuàng)新，也逐漸形成了股權(quán)投資發(fā)展的“蘇州模式”，也就是通過設(shè)立引導(dǎo)基金等方式，吸引和促進(jìn)股權(quán)投資基金的集聚，以創(chuàng)業(yè)帶動創(chuàng)投，創(chuàng)投推動創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)投的融合互動，從而促進(jìn)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2023年蘇州股權(quán)投資整體情況表現(xiàn)良好。從總量規(guī)模來看，新募集的基金規(guī)模是446億，比上一年增長了23.9%，累計(jì)規(guī)模達(dá)到了6922億。從城市比較來看，2023年蘇州在中國股權(quán)投資市場城市的投資活躍度排名當(dāng)中第四位，其中投資案例數(shù)是829起，投資金額是339.5億元。

他強(qiáng)調(diào)其突出的一點(diǎn)，也就是針對企業(yè)在不同發(fā)展階段的需求，從企業(yè)初期成果轉(zhuǎn)化的天使輪投資到成長期、成熟期扶優(yōu)扶強(qiáng)不同層次的投資，建立了一整套服務(wù)企業(yè)全生命周期的政府投資金融組合。其主要特點(diǎn)就是堅(jiān)持政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)的原則，從而促進(jìn)創(chuàng)新資本的集聚，助力創(chuàng)新企業(yè)成長，推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，營造創(chuàng)新發(fā)展的生態(tài)。目前已成為國內(nèi)母基金密度最高、股權(quán)投資生態(tài)最完整的城市之一。

深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會名譽(yù)會長蔣玉才呼吁，針對目前行業(yè)遇到的各種問題，要通過制度設(shè)計(jì)能夠保障讓參與投資一級市場的投資者充分獲利，是整個管理體系的核心和關(guān)鍵。創(chuàng)投行業(yè)最終要回歸本質(zhì)，扶持科創(chuàng)企業(yè)、扶持創(chuàng)新是其重要的一項(xiàng)職能。

中國投資發(fā)展促進(jìn)會副會長、杭州市創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會輪值會長周愷秉指出，創(chuàng)業(yè)投資對促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有重要的作用。去年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議里面發(fā)展創(chuàng)投投資和股權(quán)投資作為我國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力重要的抓手，這對行業(yè)來說是利好。但是創(chuàng)投經(jīng)過二十多年的發(fā)展，也碰到很多的問題，這些問題成為未來創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展非常關(guān)鍵的時期。在這個關(guān)鍵的時期像今天這樣的行業(yè)聚會正得其時，讓我們共享智慧力量，為今后創(chuàng)業(yè)投資這個行業(yè)的發(fā)展發(fā)出共同的聲音。

在三場圓桌對話中，以“緊跟國家戰(zhàn)略推動發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力高質(zhì)量發(fā)展”、“市場化母基金的未來發(fā)展趨勢與新質(zhì)生產(chǎn)力投資的機(jī)遇展望”、“地方政府引導(dǎo)基金做好地方產(chǎn)業(yè)抓手助推高質(zhì)量發(fā)展”為主題的話題吸引了來自京津冀、長三角、大灣區(qū)等地的母基金代表機(jī)構(gòu)，以及來自國家級母基金、地方產(chǎn)業(yè)基金和全國范圍內(nèi)的GP共同熱議。

多家參會機(jī)構(gòu)也紛紛表示，未來的投資中將繼續(xù)發(fā)揮各家機(jī)構(gòu)所長，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，助推當(dāng)?shù)貏?chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略向縱深推進(jìn)，以創(chuàng)新之力跑出高質(zhì)量發(fā)展加速度。

校對：祝甜婷