5月以來，券商包括私募資管、研報等在內的多項業(yè)務遭監(jiān)管嚴查，北京、上海、深圳、重慶等多地證監(jiān)局陸續(xù)下發(fā)針對違規(guī)券商機構及相關業(yè)務人員的罰單，合計已有約30份。業(yè)內人士表示，全面注冊制下呈現(xiàn)出的嚴監(jiān)管常態(tài)化趨勢，既有力督促了券商機構更好地盡職履責，也切實規(guī)范了行業(yè)整體持續(xù)健康發(fā)展。

券商私募資管業(yè)務監(jiān)管趨嚴

6月9日，深圳證監(jiān)局公布4份行政監(jiān)管措施，涉及五礦證券、銀泰證券2家券商，均涉及私募資管業(yè)務。其中，五礦證券被責令改正，并暫停新增私募資管產(chǎn)品備案6個月（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行的產(chǎn)品除外，但不得新增投資），分管資管業(yè)務的高管及資管部門負責人被約談。銀泰證券則被出具了警示函。

深圳證監(jiān)局公告指出，五礦證券私募資產(chǎn)管理業(yè)務運作不規(guī)范，主要涉及四方面內容：一是債券投資決策和風險管控存在問題。二是非標資產(chǎn)投資管理不規(guī)范。三是資管新規(guī)整改不到位，過渡期內新增不合規(guī)產(chǎn)品。四是關聯(lián)交易管理機制不完善。

銀泰證券受罰同樣與私募資管業(yè)務有關。公告顯示，銀泰證券相關業(yè)務存在包括個別資管產(chǎn)品整改不到位、資產(chǎn)管理部門人員配備不符合規(guī)定且個別人員從事業(yè)務獨立性不足、私募資產(chǎn)管理相關制度不完善等在內的五項問題。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，今年以來，券商私募資管業(yè)務遭遇監(jiān)管嚴查。除上述罰單外，5月以來還有國都證券、首創(chuàng)證券、長城國瑞證券、信達證券等多家券商因私募資管業(yè)務違規(guī)被出具警示函。

超20份罰單關注研報業(yè)務

對于券商另一項重點業(yè)務——研報業(yè)務，近期監(jiān)管關注度同樣較高。據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，5月以來已有20余份罰單針對這一領域。

6月8日，深圳證監(jiān)局發(fā)布5份行政監(jiān)管措施決定書，分別對東亞前海證券、招商證券采取了監(jiān)管談話和出具警示函的措施，對包括證券研究所負責人在內的6名相關人員采取了出具警示函的措施。

此外，還有來自云南、河南、重慶、北京等地證監(jiān)局的多份罰單，就研報業(yè)務違規(guī)直指西南證券、太平洋證券、首創(chuàng)證券和中原證券等券商機構。

更多罰單則與相關分析師有關。日前，上海、重慶兩地證監(jiān)局披露8張罰單，7名分析師被出具警示函。其中，因研報內容存在瑕疵，上海證監(jiān)局分別對申銀萬國證券研究所、民生證券、野村東方國際證券、申港證券的分析師出具警示函。此外，民生證券的1名分析師因違規(guī)傳播非研報內容信息，也被出具警示函。重慶證監(jiān)局公布的3張研報業(yè)務罰單，對西南證券及2名研究人員出具了警示函。

“投資研究是券商業(yè)務非常重要的領域，對公司其他業(yè)務線的支持、品牌塑造以及對機構和投資人服務等作用都較為突出?！敝袊袌鰧W會金融委員付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，針對這一領域的不規(guī)范、不專業(yè)之處，監(jiān)管加強相關要求也是應有之舉。

《經(jīng)濟參考報》記者根據(jù)相關公告內容總結發(fā)現(xiàn)，券商研究業(yè)務普遍存在的問題主要包括：市場影響評估機制不完善，對個別研究報告的市場影響力評估不充分；研報制作不審慎，內容表述和信息引用不嚴謹；內控管理有效性不足，在分析師調研活動管理、服務客戶、公開發(fā)表言論等方面的內控管理有效性欠缺等。

嚴監(jiān)管壓實券商責任

全面注冊制下，以券商為代表的中介機構責任愈發(fā)重大。為此，監(jiān)管部門也持續(xù)采取措施，多措并舉壓實券商各項業(yè)務責任。

證監(jiān)會2023年系統(tǒng)工作會議提出，堅守監(jiān)管主責主業(yè)。圍繞全面實行注冊制后的市場秩序和生態(tài)塑造，加強各條線監(jiān)管力量統(tǒng)籌，提升監(jiān)管效能，推動各類市場主體依法合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，督促行業(yè)機構完善合規(guī)內控和激勵約束機制、加強從業(yè)人員管理，嚴厲打擊違法違規(guī)活動。

具體到研報業(yè)務方面，據(jù)悉，今年5月，監(jiān)管部門向各證券公司送達了《關于發(fā)布證券研究報告業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》，其中重申了四項監(jiān)管要求：一是加強研報信息來源和留痕管理；二是強化研報制作、審核、發(fā)布全流程內部控制；三是規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務活動管控，強化輿情風險管理；四是完善人員績效考核和內部問責制度。

“全面注冊制下，市場化和法治化的要求不斷提升。而監(jiān)管的常態(tài)化動作也有助于證券行業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，推動形成既有‘大而強’又有‘專而精’的多樣化市場格局?！备读⒋罕硎荆瑢θ虣C構自身而言，無論是研報業(yè)務還是私募資管業(yè)務，都應該將合規(guī)要求看作自身的“生命線”，從管理、培訓等各個角度高度重視，在此基礎上，進一步加強自身專業(yè)度的提升。