經(jīng)過多年較量，“蔚小理”顯現(xiàn)分水嶺。近日，造車新勢(shì)力三強(qiáng)蔚來、小鵬、理想紛紛曬出2023年一季度的成績(jī)單，曾在營(yíng)收、毛利、交付量上各有優(yōu)勢(shì)的“蔚小理”，如今分化明顯，連續(xù)盈利的理想將小鵬、蔚來甩在身后，理想汽車CEO李想更直言：“產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于預(yù)期，毛利率波動(dòng)較大，并不是企業(yè)定價(jià)良心，而是需要改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理，以及持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模?！蓖饨缯J(rèn)為這直指競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圍剿，各有“焦慮”的小鵬、蔚來將機(jī)會(huì)押在新車上，三家交戰(zhàn)或?qū)⒃俅紊?jí)，誰(shuí)能坐穩(wěn)造車新勢(shì)力頭把交椅并PK特斯拉成為焦點(diǎn)話題。

理想最賺錢

“蔚小理”從營(yíng)收、交付、毛利率上的各自領(lǐng)跑，變?yōu)橐患要?dú)大。

財(cái)報(bào)顯示，今年一季度理想營(yíng)收達(dá)187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%；蔚來營(yíng)收達(dá)106.8億元，同比增長(zhǎng)7.7%。相比兩位“兄弟”營(yíng)收增長(zhǎng)，小鵬則不算樂觀，僅為40.3億元，同比下滑45.9%。其中，汽車業(yè)務(wù)上，今年一季度理想車輛營(yíng)收183.3億元，同比增長(zhǎng)96.9%；蔚來車輛營(yíng)收92.2億元，同比下滑0.2%；小鵬車輛營(yíng)收35.1億元，同比下滑49.8%。營(yíng)收增減背后，體現(xiàn)在“蔚小理”在交付量上的差距。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度理想交付量達(dá)5.3萬(wàn)輛，排名首位；第二位則是蔚來，交付量為3.1萬(wàn)輛；小鵬交付量?jī)H為1.8萬(wàn)輛。

同時(shí)，在盈利能力上，自從“蔚小理”三家毛利率相繼轉(zhuǎn)正后，誰(shuí)能率先走出虧損陣營(yíng)，成為關(guān)注焦點(diǎn)。盡管目前三家均未實(shí)現(xiàn)整年盈利，但理想已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩季度盈利。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度理想汽車凈利潤(rùn)為9.34億元，去年四季度凈利潤(rùn)為2.65億元。相比理想，蔚來與小鵬仍未走出虧損狀態(tài)。其中，一季度蔚來歸屬普通股東的凈虧損為48億元，同比增長(zhǎng)163.2%；小鵬汽車歸屬普通股東的凈虧損為23.4億元，同比增長(zhǎng)37%。

面對(duì)目前的局面，蔚來汽車也延期盈利時(shí)間表，蔚來汽車CEO李斌表示：“從目前情況來講，我們盈虧平衡的時(shí)間表肯定是要往后去推的，這是我們需要面對(duì)的一個(gè)情況，當(dāng)然我們希望推后的時(shí)間能夠在一年以內(nèi)，這個(gè)是我們目前的一個(gè)計(jì)劃。”

錢花哪了

虧損擴(kuò)大的同時(shí)，“蔚小理”的毛利率均有所下滑。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度理想毛利率為20.4%，去年同期為22.6%。其中，車輛毛利率為19.8%，去年同期為22.4%。對(duì)此，理想汽車方面表示，主要為兩個(gè)季度之間產(chǎn)品組合的差異所致。相比理想，蔚來下滑更為明顯。財(cái)報(bào)顯示，一季度蔚來毛利率和其汽車業(yè)務(wù)毛利率分別為1.5%和5.1%，去年同期兩項(xiàng)數(shù)據(jù)還分別維持在14.6%和18.1%的水平。

蔚來相關(guān)人士表示：“相比去年一季度，今年一季度汽車毛利率的下滑，主要是由于產(chǎn)品組合變動(dòng)以及電車單位成本的增加?！蓖瑫r(shí)，財(cái)報(bào)中提到，今年初蔚來汽車進(jìn)入產(chǎn)品切換階段，對(duì)旗下上一代庫(kù)存進(jìn)行優(yōu)惠清庫(kù)，也影響到其毛利率。

不過，三家中承壓最大的則是小鵬汽車，一季度毛利率降至1.7%，去年同期為12.2%，而其汽車毛利率直接下滑至-2.5%，這是在其毛利率轉(zhuǎn)正后首次下滑到負(fù)數(shù)。不過，小鵬方面認(rèn)為：“這是短期現(xiàn)象，一季度汽車市場(chǎng)中打價(jià)格戰(zhàn)，小鵬進(jìn)行‘新春調(diào)價(jià)’，疊加新能源汽車補(bǔ)貼期結(jié)束的影響?！?/p>

目前，小鵬與蔚來仍未走到盈利線，錢都花哪了成為外界關(guān)心的問題。北京商報(bào)記者對(duì)比財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，主要的“吞金”大戶離不開研發(fā)。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度蔚來研發(fā)費(fèi)用為30.75億元，同比增長(zhǎng)74.6%，環(huán)比下降22.7%；小鵬研發(fā)費(fèi)用為13億元，同比增長(zhǎng)6.1%，環(huán)比增加5.3%；理想研發(fā)費(fèi)用為18.5億元，同比增長(zhǎng)34.8%，環(huán)比下滑10.6%。小鵬汽車相關(guān)人士表示，同比和環(huán)比增加主要由于新車型項(xiàng)目開發(fā)相關(guān)的開支增加以支持未來增長(zhǎng)。

除研發(fā)費(fèi)用不斷投入外，銷售及行政等費(fèi)用的成本投入也是關(guān)鍵一項(xiàng)。財(cái)報(bào)顯示，一季度蔚來銷售、一般及行政費(fèi)用為24.5億元，同比增長(zhǎng)21.4%。蔚來在財(cái)報(bào)中提到，這部分費(fèi)用的增加主要是由于銷售以及公司人員成本增加以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展的相關(guān)費(fèi)用增加。根據(jù)蔚來此前公布的規(guī)劃顯示，今年蔚來將加快換電網(wǎng)絡(luò)的布局速度，計(jì)劃新增1000座換電站，到今年底累計(jì)建成超過2300座換電站。截至5月15日，蔚來已建成超1400座換電站，用戶累計(jì)換電超過2200萬(wàn)次。

而在上述費(fèi)用上，一季度小鵬汽車開支為13.9億元。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，小鵬的實(shí)體銷售網(wǎng)絡(luò)達(dá)425家門店，覆蓋145座城市，自營(yíng)充電站網(wǎng)絡(luò)達(dá)1016座。盡管小鵬在銷售、一般及行政費(fèi)用同比環(huán)比都有所下降，但主要是由于特許經(jīng)營(yíng)店傭金減少以及營(yíng)銷廣告開支減少。乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，企業(yè)開拓市場(chǎng)時(shí)，網(wǎng)絡(luò)充電設(shè)施等擴(kuò)充的剛性投入，也會(huì)提升成本的壓力。

下半場(chǎng)即將開戰(zhàn)

從一季度成績(jī)單來看，理想超過蔚來、小鵬一個(gè)“身位”，但三方的纏斗并未分出最終勝負(fù)。

對(duì)于下半年的目標(biāo)，李斌直言“平均月銷超過2萬(wàn)輛”，小鵬CEO何小鵬也表示“期待2023年四季度月銷目標(biāo)增長(zhǎng)到2萬(wàn)輛以上”。兩位頭部掌門人喊出目標(biāo)的背后則是將機(jī)會(huì)押寶在新車上。

李斌表示，目前蔚來第二代技術(shù)平臺(tái)8款車均已研發(fā)完成，將于近期全面推向市場(chǎng)，會(huì)采取新的營(yíng)銷策略、組織架構(gòu)，確保每一款車觸達(dá)目標(biāo)群體，確保8款車在目標(biāo)市場(chǎng)能夠有足夠的份額。據(jù)了解，今年開始蔚來進(jìn)入產(chǎn)品切換期，目前新款ES6已上市，蔚來給出36.8萬(wàn)-42.6萬(wàn)元的售價(jià)。

此外，蔚來ET5Touring將在6月15日發(fā)布。李斌認(rèn)為，“5566”車型（ES6、EC6、ET5、ET5Touring）四款車型仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)2萬(wàn)輛的月銷目標(biāo)。同時(shí)，在下半年蔚來ES8也將開啟交付，全新升級(jí)的中型轎跑SUVEC6計(jì)劃于三季度發(fā)布和交付。產(chǎn)品的補(bǔ)齊，是蔚來決戰(zhàn)下半年的底氣。

而小鵬汽車，在今年上海車展前發(fā)布扶搖架構(gòu)，何小鵬表示，從7月開始，隨著扶搖架構(gòu)下首款新車G6和其他新品帶動(dòng)銷量環(huán)比的快速增長(zhǎng)，期待今年四季度的月交付量目標(biāo)增長(zhǎng)到2萬(wàn)輛以上，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流也將相應(yīng)轉(zhuǎn)正。新款SUV上市后，小鵬還將目標(biāo)瞄準(zhǔn)純電MPV市場(chǎng)，按照規(guī)劃小鵬將在今年四季度推出首款MPV車型“X9”。

此外，有消息稱，今年四季度理想將推出首款純電車型W01（內(nèi)部代號(hào)），該車從造型上看或?yàn)橐豢睢白訌楊^”“遛背式”MPV。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)成員顏景輝表示，“蔚小理”之所以能從造車新勢(shì)力中脫穎而出，是因?yàn)槠涓髯远加絮r明的表現(xiàn)，但隨著市場(chǎng)產(chǎn)品增多、品牌增多，消費(fèi)者的選擇也更多樣化。面對(duì)市場(chǎng)壓力，“蔚小理”推出的產(chǎn)品也將更加多樣化，但在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)也直接形成對(duì)位，三家的正面交鋒也將更加激烈。