機構策略:A股市場(chǎng)臨近下半年波動(dòng)區間的谷底
來(lái)源:證券時(shí)報網(wǎng)作者:吳曉輝2023-06-12 08:51

中信建投稱(chēng),前期我們提出權益市場(chǎng)具備配置吸引力,將構筑復合底部,近期隨著(zhù)政策預期改善、庫存周期筑底預期、商品價(jià)格企穩、人民幣匯率企穩和全球市場(chǎng)回暖等積極信號陸續出現,A股包括港股市場(chǎng)已經(jīng)具備戰略反擊條件。未來(lái)一年企業(yè)盈利有望迎來(lái)較長(cháng)上行周期,疊加國內降準降息可期,海外利率下行,雙擊之下,市場(chǎng)有望挑戰2022年以來(lái)新高,值得戰略樂(lè )觀(guān)。

中信證券認為,當下市場(chǎng)對經(jīng)濟負面預期的反應接近尾聲,價(jià)格因素的拖累接近拐點(diǎn),下半年經(jīng)濟有望從局部改善轉向全面復蘇;政策不會(huì )缺席,但也難以符合市場(chǎng)的激進(jìn)預期;存量市場(chǎng)特征難以改觀(guān),市場(chǎng)分歧仍然較大,博弈依舊激烈;市場(chǎng)正臨近下半年波動(dòng)區間的谷底,持倉出清并不徹底,波動(dòng)依然較大,堅守業(yè)績(jì)驅動(dòng),兼顧政策主線(xiàn)。

中金公司認為,我們對下半年的基準情形(60%)預期為美國“軟著(zhù)陸”+中國“慢爬坡”,這一組合宏觀(guān)上類(lèi)似2019年4月后“翻版”,也是我們去年底一直強調的路徑。三季度主線(xiàn)是通脹降四季度轉為增長(cháng)弱,因此四季度壓力相對更大些,直到倒逼降息預期明確。長(cháng)債與黃金>股票>大宗商品,股票繼續重結構“啞鈴”,成長(cháng)>高分紅>周期/價(jià)值。分市場(chǎng),美國>新興>日本>歐洲。

招商證券指出,近期市場(chǎng)內外部均出現一些積極變化。內部方面在穩增長(cháng)推進(jìn)、消費政策加持以及科技周期等因素驅動(dòng)下,部分行業(yè)景氣度邊際改善;外部方面美聯(lián)儲6、7月繼續加息概率降低,外部流動(dòng)性環(huán)境對A股的邊際影響開(kāi)始弱化,A股也有望開(kāi)始逐漸企穩反彈。推薦圍繞業(yè)績(jì)增速最高和改善斜率最大的方向進(jìn)行布局。從大的產(chǎn)業(yè)趨勢來(lái)看,圍繞AI+/數字經(jīng)濟/先進(jìn)制造/自主可控等領(lǐng)域機會(huì )仍將層出不窮。

責任編輯: 劉少敘
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