6月9日下午，陸家嘴論壇上“全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)”全體大會(huì)格外受關(guān)注。不僅是因?yàn)槿蛸Y管行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，產(chǎn)品更加豐富，更是因?yàn)樯虾＝ㄔO(shè)全球資管中心的使命在肩。

上海市政府辦公廳2021年印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見(jiàn)》，力爭(zhēng)到2025年，上?；窘ǔ少Y產(chǎn)管理領(lǐng)域要素集聚度高、國(guó)際化水平強(qiáng)、生態(tài)體系較為完備的綜合性、開(kāi)放型資產(chǎn)管理中心。

全球資管行業(yè)將迎來(lái)哪些新的發(fā)展趨勢(shì)？資管機(jī)構(gòu)如何加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、積極布局未來(lái)？這場(chǎng)大會(huì)踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，回應(yīng)了市場(chǎng)焦點(diǎn)、熱點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海到場(chǎng)，來(lái)自國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的高層參與討論。

方星海指出：上海國(guó)際金融中心建設(shè)在吸引資管行業(yè)機(jī)構(gòu)入駐，在上海管理更多的資產(chǎn)方面有著很多天然的優(yōu)勢(shì)，今后發(fā)展前景也是非?？捎^，我也是非常贊同把上海建成一個(gè)國(guó)際資產(chǎn)管理中心。

高盛集團(tuán)亞太區(qū)總裁Kevin SNEADER表示：“所有的結(jié)構(gòu)性變化都是在一個(gè)拐點(diǎn)時(shí)刻發(fā)生，這意味著傳統(tǒng)上對(duì)于資產(chǎn)定性的門(mén)類(lèi)界限開(kāi)始模糊了。重新思考傳統(tǒng)投資的行為和方式是結(jié)構(gòu)性變化帶來(lái)的最重要影響。我們現(xiàn)在更需要的應(yīng)該是主題投資，而不是憑資產(chǎn)分類(lèi)進(jìn)行投資。”

他提到了形成結(jié)構(gòu)性變化的五大主題，即去全球化、數(shù)字化、不穩(wěn)定、減碳、人口結(jié)構(gòu)。

首先，去全球化，并不是說(shuō)全球化終止，而是全球化的減少。Kevin SNEADER表示，從資產(chǎn)的角度來(lái)說(shuō)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有非常重要的影響。這給我們帶來(lái)了機(jī)會(huì)，同時(shí)也要非常小心，監(jiān)管部門(mén)需要很認(rèn)真地思考數(shù)字化會(huì)如何影響資管行業(yè)。

“另外，減碳不僅僅是一個(gè)話(huà)題，已經(jīng)成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，需要更多的資本投資。人口結(jié)構(gòu)方面，全世界幾乎都在老齡化，在老齡化地區(qū)，養(yǎng)老金如何進(jìn)行調(diào)整，這需要花時(shí)間討論研究?！?/p>

美銀美林亞太區(qū)副主席王文琦表示，過(guò)去12年間，因?yàn)樾略鲑Y金非常多，資管行業(yè)收到了不菲的管理收入，但是部分被低費(fèi)率產(chǎn)品所抵消。這樣強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，一直持續(xù)到去年，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息周期，由于去年下半年開(kāi)始受歐美通脹，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息和疫情沖擊的多重因素的影響，股債雙殺，主要的資產(chǎn)收益率明顯下跌。

她提到三點(diǎn)趨勢(shì)。

一是私人財(cái)富將在資管機(jī)構(gòu)未來(lái)的部署當(dāng)中會(huì)占到舉足輕重的作用。目前私人財(cái)富僅將很小一部分交由資管機(jī)構(gòu)去管理，私人財(cái)富必將成為資管機(jī)構(gòu)今后追逐新增資金的主要來(lái)源。

二是另類(lèi)資產(chǎn)的重要性。現(xiàn)在利率上升，宏觀經(jīng)濟(jì)非常不確定，股市跟債市價(jià)值同時(shí)往下掉，另類(lèi)資產(chǎn)應(yīng)該受到更多的關(guān)注和重視。資管公司把另類(lèi)資產(chǎn)作為投資組合多樣化的重要工具，而且我們已經(jīng)看到蠻多的資管機(jī)構(gòu)在收購(gòu)一些具有私募股權(quán)能力的小型資管機(jī)構(gòu)，以此能夠增加這方面的投資能力。

另外一個(gè)趨勢(shì)是ESG，越來(lái)越多的資管機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)成立了專(zhuān)業(yè)的ESG團(tuán)隊(duì)，也將ESG作為投資標(biāo)的進(jìn)行篩選的主要要素之一。

路博邁集團(tuán)總裁Joseph AMATO同樣提到了ESG的挑戰(zhàn)和另類(lèi)資產(chǎn)配置的重要意義。

他表示，ESG數(shù)據(jù)披露的一致性在歐美國(guó)家是一大挑戰(zhàn)，尤其大公司和小公司的披露不一樣。美國(guó)、歐洲的監(jiān)管部門(mén)正要求企業(yè)確定排放披露標(biāo)準(zhǔn)。

其次，Joseph AMATO表示，越來(lái)越多的個(gè)人投資者可以投資另類(lèi)資產(chǎn)。在過(guò)去十年，加上替代資產(chǎn)、另類(lèi)資產(chǎn)，私募這部分資產(chǎn)增長(zhǎng)得非?？欤芏鄷r(shí)候也是大機(jī)構(gòu)來(lái)推動(dòng)的，大概10-15%甚至20%以上份額投入到私募市場(chǎng)戰(zhàn)略。對(duì)于美國(guó)的個(gè)人投資者，只有1-4%的份額是在另類(lèi)資產(chǎn)里面，但是大機(jī)構(gòu)的話(huà)，投入在20%以上。

清科集團(tuán)董事長(zhǎng)倪正東提到了幾個(gè)數(shù)據(jù)。他說(shuō)，從投資的地域來(lái)說(shuō)，以前投北、上、廣、深、杭州，現(xiàn)在是以上海為中心的長(zhǎng)三角占到中國(guó)VC、PE投資超過(guò)50%?，F(xiàn)在投資往南移，往東南移，這是整個(gè)投資大的方向。此外，投資的美元基金占的投資比例從以前的90%，到去年不到30%，今年這個(gè)數(shù)據(jù)還在下降。

從上市來(lái)說(shuō)，過(guò)去20多年時(shí)間，中國(guó)有6500家公司上市，超過(guò)3300家公司是VC、PE支持的，VC、PE的支持率從2000年的不到5%，到今天已經(jīng)達(dá)到70%，其中，科創(chuàng)板上市公司中超過(guò)90%的公司是VC、PE支持。