人民財(cái)訊5月26日電，中信建投指出，復(fù)盤歷次PMI走弱+人民幣匯率貶值期主要寬基指數(shù)普遍錄得負(fù)收益，市場(chǎng)以防御策略為主。但隨人民幣匯率由貶到升，PMI由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)也將逐步轉(zhuǎn)好。中期來(lái)看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部已現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，人民幣匯率中期企穩(wěn)到走強(qiáng)仍是大概率事件。密切關(guān)注人民幣匯率及PMI趨勢(shì)變化，兩者其一具備改善預(yù)期時(shí)或?yàn)轱L(fēng)格切換時(shí)點(diǎn)。預(yù)計(jì)后續(xù)一段時(shí)間PMI走勢(shì)或更類似于19年（震蕩），獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)表現(xiàn)將率先占優(yōu)。