回顧4月，市場延續(xù)震蕩格局，行業(yè)輪動節(jié)奏較快。

作為A股市場當(dāng)前不可或缺的投資工具，ETF產(chǎn)品表現(xiàn)如何？

近日，深交所基金部公布深市ETF4月數(shù)據(jù)，隨著A股市場的行業(yè)輪動，深市行業(yè)主題ETF數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼：創(chuàng)新藥等板塊受市場資金熱捧，動漫游戲等漲幅居前......

01、創(chuàng)新藥等板塊受資金熱捧

2023年4月，滬深兩市已成立的ETF基金數(shù)量增加9只至787只，資產(chǎn)管理規(guī)模上升403億元至17293億元。

其中，深市ETF共301只，總規(guī)模增長146.20億元至4165.40億元，總份額3798.11億份。

表1：深交所不同類型ETF情況

截至2023年4月末，深市規(guī)模排名前十的非貨幣ETF總規(guī)模為1638.49億元，占ETF總規(guī)模的39.34%。

其中，規(guī)模最大的3只非貨幣ETF依然為創(chuàng)業(yè)板ETF、芯片ETF和滬深300ETF，規(guī)模分別為309.88億元、242.06億元和210.59億元。

表2：深交所規(guī)模排名前十ETF（非貨幣）

與此同時，相較3月末，創(chuàng)新藥ETF和中證1000ETF規(guī)模躍升至前十榜單，這兩只ETF的總份額在4月均實現(xiàn)大幅增長，分別以41.04億份和21.74億份的凈申購份額占據(jù)冠亞軍席位。

表3：深交所凈申購份額排名前十的ETF產(chǎn)品

具體來看，創(chuàng)新藥板塊4月份市場關(guān)注火熱，創(chuàng)新藥ETF份額在4月末突破95億份，相較3月底的54.34億增長75.75%，總規(guī)模也從3月底的50.12億增長至4月底的87.73億。

來源：wind

在銀華基金看來，創(chuàng)新藥市場火熱的背后是基本面回暖疊加政策催化的邏輯支撐，其一是AACR、ASCO等國際重磅學(xué)術(shù)會議在即，會上將披露創(chuàng)新藥領(lǐng)域最新研發(fā)成果，是行情的重要催化劑；其二是《藥審中心加快創(chuàng)新藥上市許可申請審評工作規(guī)范（試行）》，極大地加速了創(chuàng)新藥的研發(fā)和上市；其三是隨著國內(nèi)疫情影響的消散，F(xiàn)DA有望恢復(fù)國內(nèi)創(chuàng)新藥企在美上市的現(xiàn)場檢查，推動創(chuàng)新藥加速出海。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股行業(yè)與主題ETF中，4月份最受資金熱捧的方向便有創(chuàng)新藥，資金熱捧前五分別為新能源車、醫(yī)藥、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體、醫(yī)療。而除了創(chuàng)新藥ETF外，電池ETF、生物醫(yī)藥ETF、醫(yī)療器械ETF等資金熱捧方向相關(guān)產(chǎn)品亦在深市凈申購份額前十榜單中。

中證1000ETF的總份額則由3月底的22.05億份增長至4月底的42.47億份，增幅超過90%，凈申購額57.37億元。當(dāng)前最新總份額已經(jīng)達(dá)到43.89億份，總規(guī)模115億。

02?、動漫游戲ETF領(lǐng)漲

從成交活躍度來看，2023年4月ETF日均成交額合計1219.25億元，較2023年3月上升11.63%。其中A股ETF日均成交額529.38億元，滬港深股票型ETF日均成交額130.48億元，海外股票型日均成交額38.63億元。

聚焦深市ETF，截至4月，深市ETF年內(nèi)累計成交金額20337.20億元，4月成交金額5364.08億元，單月成交額最大的3只非貨幣ETF分別為國開債ETF、中證1000ETF和創(chuàng)業(yè)板ETF，成交額分別為501.24億元、339.08億元和284.96億元。

表4：深交所成交金額排名前10的ETF（非貨幣）

值得一提的是，國開ETF和游戲ETF兩只產(chǎn)品的單月成交金額進(jìn)入前十名，成交金額分別為209.10億元和143.61億元。

其中，國開ETF于2022年10月28日上市，緊密跟蹤中債0-3國開債指數(shù)，是投資短端國開債的跨銀行間市場債券ETF產(chǎn)品，久期相對穩(wěn)定。該ETF還是業(yè)內(nèi)首批實現(xiàn)交易所和銀行間債券市場互聯(lián)互通的債券ETF，不僅支持全現(xiàn)金申贖，還大幅降低了銀行間債券市場的1000萬元起的門檻，使得廣大投資者可以參與低風(fēng)險場內(nèi)產(chǎn)品的交易，滿足了多元化資產(chǎn)配置的需求。

游戲ETF則是目前全市場規(guī)模最大的游戲主題ETF，被動跟蹤中證動漫游戲指數(shù)。中證動漫游戲指數(shù)選取主營業(yè)務(wù)涉及動畫、漫畫、游戲等相關(guān)細(xì)分娛樂產(chǎn)業(yè)的上市公司股票作為樣本股，反映動漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)。具體業(yè)務(wù)包括但不限于游戲研發(fā)、游戲運營和游戲推廣、動漫創(chuàng)作和動漫發(fā)行等。

領(lǐng)先的成交金額下，動漫游戲ETF和國企開放共贏ETF的漲幅非常亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月滬深兩市日均成交額超過500萬元的ETF中，除上市不滿1個月的ETF外，漲幅前十ETF被動漫游戲、國企開放共贏、基建和傳媒ETF包攬，其中動漫游戲ETF漲幅領(lǐng)先且獨占四席，國企開放共贏ETF緊隨其后占三席。

表5：2023年4月ETF漲幅前十名（貨幣ETF除外）

資料來源：Wind，中信證券研究部。

注:此處僅展示日均成交額大于500萬元的基金產(chǎn)品且不包含上市時間未滿1月的基金產(chǎn)品。

而游戲ETF更是以26.62%的月漲幅位居榜首，該產(chǎn)品在4月的最后一個交易日收漲10.02%，成為2023年內(nèi)第一只“翻倍基”，4月日均成交額75583萬元。

03?、5月仍處于全年第二個關(guān)鍵做多窗口

5月又是何局面？

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月25日最新收盤日，5月漲幅居前的深市ETF中，跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的ETF產(chǎn)品漲幅霸榜前四席，綠電、光伏、機(jī)床等行業(yè)主題ETF多產(chǎn)品漲幅居前。

來源：wind

此前，中信證券研究部策略組判斷，A股全年第二個關(guān)鍵做多窗口料將在4月開啟，而5月，市場則依然處于全年第二個關(guān)鍵做多窗口。

據(jù)其分析，首先，政治局會議提振市場信心，擴(kuò)內(nèi)需仍是著力重點，政策預(yù)期回歸理性，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能穩(wěn)步修復(fù)，并將得到同比和高頻數(shù)據(jù)驗證；外部流動性拐點明確，美國銀行業(yè)風(fēng)險不斷發(fā)酵，但預(yù)計對A股實質(zhì)影響十分有限。

其次，財報季數(shù)據(jù)顯示，A股業(yè)績跨年筑底特征明顯，全年逐季改善的趨勢顯現(xiàn)，其中行業(yè)的結(jié)構(gòu)性亮點日益清晰，經(jīng)濟(jì)預(yù)期5月將在微觀體驗、宏觀數(shù)據(jù)、A股業(yè)績?nèi)齻€層面統(tǒng)一，夯實市場上行基礎(chǔ)。

最后，5月A股仍處于今年第二個關(guān)鍵做多窗口中，并將步入業(yè)績驅(qū)動的行情階段，投資者心態(tài)由短暫失衡趨向平穩(wěn)。