5月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，宣布啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。上交所也公告稱，將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備。

作為掛鉤科創(chuàng)板的首個(gè)基礎(chǔ)性場(chǎng)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將為我國(guó)科創(chuàng)板市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展賦能增效。同時(shí)，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，這標(biāo)志著我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代，進(jìn)入“快車道”發(fā)展階段。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作啟動(dòng)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，為健全多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系，豐富資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。

據(jù)介紹，自2015年2月開(kāi)展股票期權(quán)試點(diǎn)以來(lái)，證監(jiān)會(huì)組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用，為進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種夯實(shí)了基礎(chǔ)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)指出，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是我國(guó)首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種，科技創(chuàng)新特色鮮明，與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種形成良好互補(bǔ)。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是貫徹落實(shí)黨的二十大精神、“十四五”規(guī)劃《綱要》的重大舉措，是貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)、支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放決策部署的重要安排。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，有利于吸引長(zhǎng)期資金配置科創(chuàng)板，激發(fā)科創(chuàng)板創(chuàng)新活力，滿足多元化的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有助于繼續(xù)發(fā)揮好科創(chuàng)板改革先行先試的示范引領(lǐng)作用，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

證監(jiān)會(huì)一直高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控工作，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，加強(qiáng)運(yùn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市后，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況改進(jìn)優(yōu)化，確保科創(chuàng)50ETF期權(quán)穩(wěn)健運(yùn)行。

上交所第四只ETF期權(quán)要來(lái)了

上交所同步公告稱，將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)將是上交所上市的第四只ETF期權(quán)。

上交所表示，2019年設(shè)立以來(lái)，科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬(wàn)億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強(qiáng)化。目前科創(chuàng)板尚缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，上交所根據(jù)市場(chǎng)需求積極推動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動(dòng)性、推進(jìn)科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措。上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，可有效滿足科創(chuàng)板投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場(chǎng)改革試驗(yàn)田作用，對(duì)于促進(jìn)科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。

據(jù)了解，自2015年開(kāi)展股票期權(quán)試點(diǎn)以來(lái)，上交所先后推出上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)。8年來(lái)，上交所股票期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健，市場(chǎng)定價(jià)合理，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮，為投資者提供了多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

上交所還強(qiáng)調(diào)，上交所高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，基于我國(guó)ETF期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)，實(shí)施了投資者適當(dāng)性管理制度、保證金制度、持倉(cāng)限額制度等一系列風(fēng)控安排，保障了期權(quán)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品，將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對(duì)科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實(shí)踐。后續(xù)，上交所將在目前行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防控和市場(chǎng)監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)研判，全面加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市。下一步，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，會(huì)同市場(chǎng)各方扎實(shí)做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，保障科創(chuàng)50ETF期權(quán)平穩(wěn)上市。

具有多方面積極意義

本次即將推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，具有多項(xiàng)積極意義。一方面，它將為我國(guó)科創(chuàng)板市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展賦能增效，也標(biāo)志著科創(chuàng)板市場(chǎng)即將邁入更為成熟的發(fā)展階段。另一方面，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，標(biāo)志著我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代。

專家指出，在助力科創(chuàng)板市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展方面，上交所推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)，將提高科創(chuàng)板市場(chǎng)質(zhì)量，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率、平抑市場(chǎng)波動(dòng)，提供科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理工具，便于投資者更高效地管理現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，有助于吸引長(zhǎng)期資金流入。此外，還將優(yōu)化科創(chuàng)板做市商效率，更好發(fā)揮科創(chuàng)板做市商功能。

引人關(guān)注的是，上交所推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種。此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種，預(yù)示著我國(guó)股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來(lái)的單一縱向發(fā)展階段開(kāi)始探索多樣化橫向發(fā)展階段。2022年頒布的《期貨和衍生品法》規(guī)定，標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)品種上市實(shí)施注冊(cè)管理。期權(quán)品種注冊(cè)制的實(shí)施，一方面，將有利于營(yíng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，大幅提升市場(chǎng)各方參與者的信心。另一方面，將有利于加快期權(quán)標(biāo)的對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的覆蓋度，提升期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮效果，促進(jìn)股票期權(quán)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，為投資者提供更加多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，未來(lái)，隨著市場(chǎng)建設(shè)不斷完善，股票期權(quán)市場(chǎng)將不斷走向高質(zhì)量發(fā)展的道路。

校對(duì)：蘇煥文