13日晚，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指下跌100點，科技股為主的納指漲超1.6%，標普500指數(shù)漲近1%，抹平了今年以來的跌幅。

科技股集體大漲，英偉達漲超5%。

消息面上，據(jù)美國CNBC新聞報道，沙特人工智能公司Humain稱將與英偉達在沙特建設(shè)人工智能工廠。同時，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛宣布，將向沙特出口1.8萬塊頂級人工智能芯片。

券商中國援引彭博社報道，知情人士透露，特朗普政府正準備宣布一項協(xié)議，允許沙特更多地獲得先進半導(dǎo)體，為該海灣國家擴大數(shù)據(jù)中心容量鋪平道路。另據(jù)知情人士透露，特朗普政府正在考慮一項允許阿聯(lián)酋進口超過100萬顆英偉達先進芯片的協(xié)議，這一數(shù)量遠遠超出了拜登時代人工智能芯片法規(guī)的限制。知情人士表示，該協(xié)議仍在談判中，可能會發(fā)生變化。

此外，美國白宮13日發(fā)表聲明說，美國和沙特阿拉伯當天簽署了價值近1420億美元的軍售協(xié)議，這是兩國有史以來簽署的最大一筆軍售協(xié)議。

白宮稱，美國總統(tǒng)特朗普在沙特舉行的峰會上獲得了6000億美元的投資承諾，這是他重新上任后首個外訪的重要成果之一。

據(jù)悉，特朗普13日開啟訪問沙特阿拉伯、卡塔爾和阿聯(lián)酋之行。根據(jù)美國媒體此前報道，在這次“特朗普中東行”期間，除了沙特的Humain外，總部位于阿聯(lián)酋的人工智能企業(yè)G42也有可能簽署采購人工智能芯片的協(xié)議。為了促成這些交易，特朗普政府正在修改美國的AI芯片出口管制政策。

數(shù)據(jù)方面，美國勞工部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%。數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，4月美國核心CPI同比上漲2.8%，該數(shù)值仍遠高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標。

不少分析人士認為，美國政府關(guān)稅政策可能在未來數(shù)月推高通脹水平，進而影響美聯(lián)儲的貨幣政策路徑。高盛預(yù)計，美關(guān)稅政策將逐步推高服裝、家具、通信設(shè)備等商品價格，進而推高美國國內(nèi)物價水平。有機構(gòu)預(yù)計，關(guān)稅政策對物價上升的傳導(dǎo)作用或在今年6月和7月顯現(xiàn)。目前，市場對美聯(lián)儲今年年內(nèi)降息多次的預(yù)期已顯著降溫。芝商所“美聯(lián)儲觀察工具”最新顯示，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率超過80%，7月降息的概率已降至不足四成。

截至收盤，納指漲1.61%，標普500指數(shù)漲0.72%，道指跌0.64%。英偉達漲5.63%，市值一夜增加1691億美元，達到3.17萬億美元。

5月14日12時01分起 調(diào)整對美加征關(guān)稅措施

13日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布關(guān)于調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施的公告。

為落實中美經(jīng)貿(mào)高層會談的重要共識，根據(jù)《中華人民共和國關(guān)稅法》《中華人民共和國海關(guān)法》《中華人民共和國對外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經(jīng)國務(wù)院批準，自2025年5月14日12時01分起，調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施。有關(guān)事項如下：

一、調(diào)整《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%調(diào)整為10%，在90天內(nèi)暫停實施24%的對美加征關(guān)稅稅率。

二、停止實施《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施的公告》（稅委會公告2025年第5號）和《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施的公告》（稅委會公告2025年第6號）規(guī)定的加征關(guān)稅措施。

多晶硅期貨一度漲停，一則傳聞所致？

5月13日，多晶硅期貨延續(xù)漲勢，PS2508等四個合約早盤一度觸及7%漲停板；主力PS2506合約一度漲逾3%。隨后，多晶硅期貨價格沖高回落。截至當日收盤，PS2506合約報38270元/噸，上漲0.91%。

昨日A股光伏概念股集體爆發(fā)，多只個股強勢漲停。截至昨日收盤，東方日升上漲16.96%，領(lǐng)漲光伏板塊；大全能源緊隨其后，上漲13.99%；協(xié)鑫集成、通威股份等漲幅均超7%。

期貨日報記者了解到，多晶硅期貨及A股光伏板塊強勢上漲，或與一則“供給減產(chǎn)”傳聞有關(guān)。昨日有市場消息稱，光伏行業(yè)正計劃由硅料行業(yè)排名前六的廠商收購剩余所有硅料產(chǎn)能，且某頭部廠商提議減產(chǎn)挺價，并設(shè)置了挺價的目標區(qū)間。有媒體報道稱，從業(yè)內(nèi)人士處證實，確有頭部硅料廠商提出了減產(chǎn)挺價的方案，且該廠商與部分硅料廠商進行了事先溝通，但方案能否成行尚是未知數(shù)。

期貨日報記者以投資者身份致電相關(guān)企業(yè)的投資熱線及向相關(guān)企業(yè)高管求證，對方均表示沒有聽過該傳聞。不過，此前記者在新疆調(diào)研時，受訪企業(yè)均表示，當前行業(yè)處于供過于求的市場格局，降低庫存是他們當下最為緊急的任務(wù)，目前行業(yè)開工率普遍低于50%。

“上述消息對市場預(yù)期有一定影響。”弘業(yè)期貨分析師劉藝羨表示，當前多晶硅價格波動仍是由供需關(guān)系和庫存變化主導(dǎo)的。隨著交割月臨近，市場更多關(guān)心現(xiàn)貨庫存能否往期貨市場轉(zhuǎn)移，減輕行業(yè)高庫存壓力。

談及昨日多晶硅期貨遠月合約漲幅大于主力合約，劉藝羨解釋稱，此前遠月合約跌幅更深，減產(chǎn)消息確實有利于遠月合約的低估值修復(fù)，且短期需求難以反轉(zhuǎn)，減產(chǎn)對遠月供需預(yù)期的修復(fù)更明顯。廣發(fā)期貨分析師紀元菲也表示，此前多晶硅遠月合約的絕對價格降至35000元/噸以下，較現(xiàn)貨有較大貼水；同時，多晶硅行業(yè)基本面有供應(yīng)端收縮的預(yù)期，預(yù)計影響時間在三季度之后，因此遠月合約漲幅較大。

從基本面來看，供應(yīng)方面，4月多晶硅產(chǎn)量下降至9.54萬噸，環(huán)比下降0.07萬噸。截至5月8日當周，多晶硅周度產(chǎn)量回落至2.14萬噸。據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，今年5月，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將減少至9.6萬噸左右，環(huán)比下降約3%。需求方面，進入5月，需求呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日當周，硅片周度產(chǎn)量小幅回落至12.35GW，5月排產(chǎn)約55GW，較4月下滑5%。紀元菲認為，按2.1g/W折算，依然可以支持多晶硅庫存逐步去化。

從供需平衡的角度來看，當前庫存已呈現(xiàn)去化態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日當周，多晶硅庫存下降0.4萬噸，至25.7萬噸。紀元菲認為，5月行業(yè)將進入供需雙弱格局。根據(jù)行業(yè)自律情況推算，預(yù)計后期將保持緩慢去庫。

“當前需求有走弱預(yù)期，海外光伏市場表現(xiàn)亦不容樂觀?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熗鯊┣啾硎?，雖然多晶硅維持自律減產(chǎn)，但樂觀預(yù)期假設(shè)下多晶硅行業(yè)庫存可用天數(shù)至少要在2026年下半年才可降至1個月左右。因此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍有進一步深化的空間。王彥青認為，從相關(guān)主管部門、行業(yè)協(xié)會的表態(tài)來看，未來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向可重點關(guān)注行業(yè)兼并、落后產(chǎn)能退出、低價商品調(diào)控等。

展望后市，劉藝羨認為，短期多晶硅出口存在弱預(yù)期修復(fù)的可能，疊加本周中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展，對于光伏產(chǎn)業(yè)而言，也存在一定情緒上的提振?！敖?，只要現(xiàn)貨價格能穩(wěn)住，在宏觀情緒修復(fù)的共振加持下，期貨價格上漲的可能性加大。”劉藝羨認為，對于多晶硅PS2506合約而言，價格重心或再度上移至40000元/噸附近。

“短期來看，因生產(chǎn)虧損嚴重，多晶硅行業(yè)減產(chǎn)的可能性較高，但減產(chǎn)規(guī)模難以確認?！眹牌谪浝钕橛⒄J為，當前，多晶硅期貨近月合約仍是按照“現(xiàn)貨+升水”的模式來定價，如果減產(chǎn)能夠提振現(xiàn)貨價格，則期貨價格中樞也會上移。鑒于當前多晶硅期貨價格仍然逼近行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金成本線均價，短期來看，多晶硅期貨價格上漲的可能性更高。但中長期來看，對多晶硅中長期價格走勢不宜過度樂觀。在供需極度失衡的市場格局下，除非有供給側(cè)政策出臺，否則多晶硅市場仍要在產(chǎn)業(yè)周期底部徘徊，持續(xù)擠壓產(chǎn)業(yè)鏈利潤。