5月7日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。

A股市場(chǎng)全天高開后震蕩回落，三大指數(shù)最終集體收漲，滬指領(lǐng)漲并回補(bǔ)4月7日低開缺口。滬深兩市全天成交額1.47萬億元，較上個(gè)交易日放量1321億元。

受訪人士分析，隨著金融寬松政策集中落地，且與穩(wěn)定資本市場(chǎng)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，短期內(nèi)A股有望演繹向上脈沖行情，現(xiàn)階段看好科技的布局機(jī)會(huì)。

A股高開低走

在政策刺激下，A股早盤高開，創(chuàng)業(yè)板指一度漲近2%。但不久后低走，好在尾盤略有拉升。截至收盤，滬指收漲0.8%報(bào)3342.67點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.51%報(bào)1996.51點(diǎn)。科創(chuàng)50、滬深300、上證50均收漲，北證50微跌。

交易氛圍活躍，今日日成交額升至1.47萬億元。A股共計(jì)3293只個(gè)股收漲，漲停股99只；1891只個(gè)股收跌，跌停股14只。

31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物5個(gè)行業(yè)微跌，其余飄紅。其中，國(guó)防軍工以近4%的漲幅領(lǐng)先全場(chǎng)，銀行、基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)漲幅均超過1%；石油石化、電力設(shè)備、煤炭、美容護(hù)理等板塊也收漲。

軍工航天個(gè)股表現(xiàn)亮眼，空間站概念、肝素概念、民爆概念、大飛機(jī)、麒麟電池等概念板塊漲幅均接近3%，航母概念、商業(yè)航天也表現(xiàn)不錯(cuò)。CAR-T細(xì)胞療法、機(jī)器人執(zhí)行器概念板塊則跌幅超過1%。

對(duì)于今日A股的高開低走行情，星石投資方面對(duì)記者分析，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于增量資金有限、股市情緒修復(fù)的階段。在股市高開補(bǔ)上4月缺口后，考慮到中美貿(mào)易修復(fù)情況不明、關(guān)稅對(duì)業(yè)績(jī)沖擊尚未消除，部分求穩(wěn)資金和回本資金選擇降低倉(cāng)位，這可能是今日股市逐步回落的主要原因。但這并不影響政策發(fā)力對(duì)A股市場(chǎng)的中期支撐。隨著政策持續(xù)發(fā)力的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的中期表現(xiàn)仍值得期待。

“A股整體仍處于震蕩筑底階段。”富榮基金表示，隨著短期業(yè)績(jī)期的結(jié)束，對(duì)科技成長(zhǎng)的壓制因素或得以解除。同時(shí)，預(yù)計(jì)中美貿(mào)易問題將呈現(xiàn)中長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)，伴隨加碼、談判、緩和等反復(fù)拉鋸的過程。短期內(nèi)這一問題有望從加碼向談判方向轉(zhuǎn)變，這將使成長(zhǎng)股的估值壓力在一定程度上得到減輕。但需要注意的是，“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的影響大概率將在2025第二季度開始顯現(xiàn)，這使得上市公司整體業(yè)績(jī)端仍面臨較大的不確定性。因此，在短期內(nèi)，建議投資者穩(wěn)中求進(jìn)，重點(diǎn)關(guān)注具有中期邏輯的AI、半導(dǎo)體、機(jī)器人等新興成長(zhǎng)方向，以及內(nèi)需消費(fèi)板塊。

沿政策發(fā)力方向布局

消息面上，5月7日，外交部發(fā)布消息，何立峰副總理將于5月9日—12日訪問瑞士，其間與美方舉行會(huì)談。

國(guó)新辦在今日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”的有關(guān)情況。除市場(chǎng)期待的降準(zhǔn)降息政策正式落地外，還通過加大專項(xiàng)再貸款政策力度等方式，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域提供支持。金融監(jiān)管總局提出八項(xiàng)重點(diǎn)措施，以鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的基本面。證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)中央?yún)R金公司類“平準(zhǔn)基金”的重要作用，并提出深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券等政策措施。

“中美確認(rèn)舉行會(huì)談，關(guān)稅戰(zhàn)最差階段已經(jīng)過去。在這種樂觀情緒下，近日離岸人民幣匯率快速升值，一度達(dá)7.18；今日滬指一度觸及3350點(diǎn)，并收復(fù)‘對(duì)等關(guān)稅’以來的全部跌幅。但考慮到特朗普‘對(duì)等關(guān)稅’的目的可能包括降低貿(mào)易逆差、促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)回流和緩解美債風(fēng)險(xiǎn)等，并結(jié)合2018年至2019年的經(jīng)驗(yàn)來看，本輪關(guān)稅戰(zhàn)或正式進(jìn)入漫長(zhǎng)的‘邊打邊談’的拉鋸戰(zhàn)階段，因此不宜過于樂觀。”中航證券策略團(tuán)隊(duì)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“綜合判斷，我們延續(xù)年度策略以來提出的觀點(diǎn)，二季度或?qū)⑹菄?guó)內(nèi)外政策角力關(guān)鍵期。預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)將以震蕩為主，啞鈴風(fēng)格或?qū)⒒貧w。我們建議投資者沿政策發(fā)力方向布局，可關(guān)注紅利、內(nèi)需消費(fèi)和自主可控等方向。此外，依舊可關(guān)注國(guó)債、黃金在回調(diào)后的配置價(jià)值?！?/p>

華福證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師秦泰對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，我國(guó)通過“穩(wěn)地產(chǎn)、促消費(fèi)、穩(wěn)投資”來有效提振內(nèi)需，同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈韌性增強(qiáng)，出口壓力也有所緩解，這些因素共同構(gòu)成了我國(guó)同意與美方進(jìn)行對(duì)等經(jīng)貿(mào)會(huì)談的底氣。隨著這些政策的推進(jìn)，“穩(wěn)匯率、穩(wěn)地產(chǎn)、促內(nèi)需”的良性循環(huán)有望凸顯并夯實(shí)。這也為貨幣和財(cái)政政策的進(jìn)一步發(fā)力提供了更大的空間。

秦泰指出，貨幣政策和資本市場(chǎng)政策協(xié)同發(fā)力，將鞏固市場(chǎng)向好的勢(shì)頭與服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力相結(jié)合，打造金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新上升螺旋。在貨幣政策方面，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度，并創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，進(jìn)一步加大了貨幣信貸對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的支持力度。

“單個(gè)細(xì)項(xiàng)政策可能不會(huì)明顯超出市場(chǎng)期待，但政策落地的全面性、集中性、一致性，以及金融政策布局與穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期的直接關(guān)聯(lián)，都還是明顯超出了市場(chǎng)預(yù)期?！鄙耆f宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者稱，發(fā)布會(huì)召開的節(jié)點(diǎn)本身就體現(xiàn)了穩(wěn)定資本市場(chǎng)的政策目標(biāo)。在這個(gè)階段，金融寬松政策集中落地且與穩(wěn)定資本市場(chǎng)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，這有利于維持短期風(fēng)險(xiǎn)偏好，有助于在關(guān)鍵窗口維持A股市場(chǎng)總體活躍，短期內(nèi)A股將演繹向上脈沖行情，維持A股今年二季度為震蕩市的判斷。無論是短期和長(zhǎng)期，結(jié)構(gòu)方向都是科技。