5月6日，人工智能（AI）芯片大廠AMD公布了超出市場預期的2025財年第一季財報，同時第二季的預測也超出了市場預期。不過，由于美國出口管制政策的影響，AMD預計2025年將損失15億美元。

具體來看，AMD第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入74億美元，同比增長36%，分析師預期71.2億美元，四季度同比增長24%；一季度實現(xiàn)凈利潤為15.66億美元，同比增長55%，四季度同比增長42%；毛利率為54%，持平四季度，上年同期為52%。

一季度AMD的數(shù)據(jù)中心、客戶端和游戲業(yè)務(wù)均超預期增長?？偁I收提速主要源于，包含PC芯片在內(nèi)的客戶端業(yè)務(wù)大幅提速，同比增速從四季度的58%升至68%?？蛻舳藰I(yè)務(wù)的收入還刷新了四季度所創(chuàng)的單季最高紀錄。

業(yè)績指引顯示，AMD預計二季度營收增長仍強于華爾街預期。二季度營收預計在74億美元，上下浮動3億美元，即71億至77億美元，分析師預期72.4億美元。非GAAP口徑下，公司二季度毛利率預計為43%，其中計入了美國新出口管制將產(chǎn)生的約8億美元費用。剔除此費用影響，毛利率預計約為54%，持平一季度。

AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）在周二的電話會議上表示，新限制措施的大部分影響將在今年第二季度和第三季度顯現(xiàn)。盡管面臨新的管控，蘇姿豐仍預計公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的AI芯片收入今年將實現(xiàn)“強勁的兩位數(shù)增長”。

中國約占AMD總收入的四分之一，出口管控的影響將使華爾街預測的310.3億美元收入減少近5%。AMD財務(wù)總監(jiān)Jean Hu在業(yè)績發(fā)布后的電話會議上表示，2025年15億美元的收入損失是由于4月份的新一輪出口管控所致。

據(jù)了解，美國在過去幾年來頻頻升級其對中國芯片出口限制。今年4月中旬，美國針對英偉達H20、AMD MI308芯片等實施了新一輪的出口管制，使得這些芯片對中國等地區(qū)出口受限。

與AMD類似，英偉達近日也對美國的出口管制政策發(fā)出預警。英偉達CEO黃仁勛于當?shù)貢r間周二（5月6日）表示，中國的AI芯片市場在未來兩到三年內(nèi)可能將達到約500億美元規(guī)模，若無法參與其中將是一項“巨大損失”。

英偉達此前曾表示，未來向中國出口H20芯片時需要向美國政府申請許可證，此舉將導致公司損失55億美元。

由于H20是專為中國市場定制，英偉達為了應(yīng)對中國市場的需求也準備了大量的備貨和預定了大量的產(chǎn)能。根據(jù)測算，55億美元損失如果換算成H20的卡，則合100多萬張卡。

有知情人士透露，面對出口限制，英偉達正積極調(diào)整其AI芯片設(shè)計，以適應(yīng)美國對中國大陸的出口管制規(guī)定，新芯片樣品最快可能在6月問世。同時，該公司也在研發(fā)最新一代AI芯片Blackwell的中國特規(guī)版。

據(jù)美國研究機構(gòu)ITIF在其最新報告中所說，美國過度嚴格的出口管制削弱了美國人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導地位。

該機構(gòu)表示：“如果美國企業(yè)無法進入全球市場，美國就無法在人工智能領(lǐng)域占據(jù)主導地位。單靠美國市場根本無法支撐具有全球競爭力的高科技企業(yè)，這些企業(yè)必須進入規(guī)?；娜蚴袌?，才能獲得足夠的收入，用于將下一代產(chǎn)品推向市場這一耗資巨大的努力?！?/p>

而且，在過去，美國的芯片政策頻頻變化。在ITIF看來，這種不確定性和快速的政策變化不僅針對中國——它們損害了遵守規(guī)則的美國公司，限制了它們在全球的競爭力，并將國際客戶推向了中國供應(yīng)商。