作為全球黃金資源量及產(chǎn)能排名前十的上市礦企，紫金礦業(yè)(601899)在全球知名評級機構(gòu)MSCI的ESG評級著實令人咋舌，自2022年至2024年，公司連續(xù)3年評B級，同屬于工業(yè)金屬行業(yè)的其他公司中，不乏評BB級、BBB級甚至AA級的，紫金礦業(yè)的MSCI ESG評級持續(xù)墊底。

2022年至2024年MSCI ESG維持B級

3月21日晚間，公司在披露2024年年報的同時，披露了《2024年可持續(xù)發(fā)展報告》（下稱ESG報告）。財報顯示，公司2024年營業(yè)收入首次突破3000億元，同比增長3.49%；歸母凈利潤突破300億元，同比增長51.76%。其中，公司2024年營收增速創(chuàng)2014年以來新低。

2024年，紫金礦業(yè)礦山產(chǎn)金72938千克，同比上升7.70%。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年中國實現(xiàn)礦山產(chǎn)金298.4噸，公司礦山產(chǎn)金占中國總量的24%以上。

然而，如此顯赫的市場地位下，公司卻有著“不為人知”的一面。根據(jù)MSCI官網(wǎng)信息，公司MSCI ESG評級自2022年至2024年維持B級，屬于落后一檔。在MSCI看來，公司在公司治理、企業(yè)行為、生物多樣性與土地利用、社區(qū)關(guān)系、勞務(wù)管理指標方面表現(xiàn)落后。

截圖來源：MSCI官網(wǎng)

單位營收危險廢棄物產(chǎn)生量同比增長超70%

根據(jù)MSCI對貴金屬及礦物行業(yè)的考評，環(huán)境（E）、社會責任（S）及公司治理（G）三個維度中，權(quán)重占比位居前列的依次包括公司治理、企業(yè)的有毒排放物及廢物、企業(yè)的健康與安全權(quán)重、勞務(wù)管理以及用水強度等。

作為A股工業(yè)金屬行業(yè)的翹楚，這一評級水平遭到不少投資者的質(zhì)疑。記者在對公司歷年ESG報告進行多維度分析后，發(fā)現(xiàn)公司的ESG實踐仍有諸多議題有待提升。

采礦通常會造成植被損失、破壞生態(tài)系統(tǒng)，對周邊生物多樣性可能構(gòu)成威脅；冶煉活動對環(huán)境的污染也會造成一定的負面影響。

從環(huán)境維度的實踐情況來看，公司2024年能源消耗強度達到4.59 MWh/萬元工業(yè)增加值，創(chuàng)過去5年最高水平，較上一年增加3.27%?？?cè)∷窟_到72.52百萬噸，同比增加9.66%，新鮮水用水強度達到238.84噸/百萬元營收，較上一年增加5.97%，兩指標的增速均超過同期營收的增速。與此同時，公司2024年水循環(huán)利用率也有小幅下降。

從水污染物數(shù)據(jù)來看，2024年公司COD（化學需氧量）、氨氮、總銅、總鋅排放強度均較上一年有所上升，其中，氨氮排放強度達到148g/百萬元營收，總鋅排放強度達到4.17g/百萬元營收，前者較上一年增加54.31%，后者較上一年增加100%以上。

另外，在危險廢棄物方面，公司2024年單位營收危險廢物產(chǎn)生量達到0.94噸/百萬元營收，較上一年增加70%以上。

MSCI的評級體系中對企業(yè)的用水強度、有毒排放物及廢物比較重視。然而，紫金礦業(yè)2024年度在這兩方面的量化指標不降反升。

2024年員工流失率提升

從社會維度來看，員工流失率方面，2024年，紫金礦業(yè)員工流失率8.49%，較上一年增加0.49個百分點，主要系中國員工大幅流失所致。其中男性員工流失率8.38%，較上一年增加0.46個百分點；女性員工流失率9.18%，較上一年增加0.71個百分點。按照年齡劃分，30歲至50歲的員工流失率達到7.69%，創(chuàng)過去5年最高水平。與同行業(yè)的中國鋁業(yè)對比顯示，公司2023年員工流失率大幅超越中國鋁業(yè)。

在員工安全方面，董事長在2024年度ESG報告的致辭表示：我們堅持“生命權(quán)”是最基本的人權(quán)，努力實現(xiàn)“零工亡”目標。然而，過去的2年公司在健康與安全方面卻多次發(fā)生重大安全事故。比如，2023年9月22日，福建省龍巖市武平紫金礦業(yè)有限公司龍江亭銅多金屬礦+320米至+230米回風豎井清渣作業(yè)過程中，發(fā)生一起較大高處墜落事故，造成3人遇難，直接經(jīng)濟損失449.76萬元。

2024年度的ESG報告顯示，公司2022年至2024年，均有1名員工工亡；承包商中，2023年至2024年，合計16人工亡，其中2024年共計6名。公司在經(jīng)營場所安全管理措施和工作場所安全標準方面，仍有提升空間。

截圖來源：紫金礦業(yè)2024年度ESG報告

申訴舉報大幅上升 104名員工因腐敗受處分

公司在收到的各類舉報內(nèi)容中，數(shù)量占比居前3的分別涉及商業(yè)道德、人事薪酬及工作環(huán)境的相關(guān)問題。實際情況來看，在公司治理方面紫金礦業(yè)存在諸多問題需要改進。

員工培訓(xùn)方面，2024年員工商業(yè)道德培訓(xùn)覆蓋率下降至過去3年最低水平；自2022年至2024年，公司總申訴舉報數(shù)持續(xù)超過200次，2024年達到236次，較2020年的104次翻倍，且主要來自員工舉報，側(cè)面反映公司內(nèi)部或與其存在關(guān)聯(lián)的供應(yīng)商、承包商等利益相關(guān)方的違規(guī)行為大幅增加。

公司在2024年ESG報告披露：“我們已將廉潔文化充分傳達到全體員工的各職業(yè)階段，但非常令人遺憾的是，報告期內(nèi)我們的員工由于腐敗等商業(yè)道德問題而受到處分的共有104人，并對195人次采取責令檢查、誡勉談話等警示措施。合作伙伴因商業(yè)道德相關(guān)違規(guī)事件被終止合約的共有152家，因職務(wù)犯罪刑事訴訟案件2起（已移交司法機關(guān)，均未辦結(jié)）?！?/p>

截圖來源：紫金礦業(yè)2024年度ESG報告

分紅、回購力度低于同行

2024年紫金礦業(yè)僅有一筆回購，金額不足300萬元，遠低于工業(yè)金屬行業(yè)的江西銅業(yè)、天山鋁業(yè)等公司，與回購首位南山鋁業(yè)（3.51億元）相差甚遠。

分紅方面，截至2024年，紫金礦業(yè)上市以來累計分紅率38.14%，披露2024年年報的公司中，洛陽鉬業(yè)、楚江新材、電工合金等公司均超過紫金礦業(yè)。

在“提質(zhì)增效重回報”方面，公司2024年發(fā)布公告，在滿足現(xiàn)金分紅條件的前提下，公司2023年至2025年度以現(xiàn)金方式累計分配的利潤原則上不少于三年累計實現(xiàn)可供分配利潤總額的30%。這一分紅計劃在行業(yè)內(nèi)并不算最突出。

比如，洛陽鉬業(yè)表示，在滿足公司正常經(jīng)營及未來發(fā)展的前提下2024年至2026年連續(xù)三年每年現(xiàn)金分紅占當年合并報表中歸屬于母公司股東的凈利潤比例超40%，公司獲MSCI ESG評級保持AA級；中國鋁業(yè)表示將每年現(xiàn)金分紅比例逐步提升至不少于當年實現(xiàn)的可分配利潤的百分之三十，并隨著公司布局優(yōu)化、資源獲取、綠色低碳等項目的落地和經(jīng)營業(yè)績的提升，進一步提高分紅比例。

另外，南山鋁業(yè)2024年現(xiàn)金分紅比例接近41%，超紫金礦業(yè)近10個百分點。且公司承諾計劃2024年至2026年，每年以不低于3億元人民幣自有資金回購股份并注銷。

校對：冉燕青