市場進(jìn)入不確定性時(shí)段！

北京時(shí)間，今天早上開盤，上周五大漲的美元指數(shù)突然大跌。與此同時(shí)，離岸人民幣狂飆近300點(diǎn)。美元的走向牽動(dòng)著全球市場。韓國股市，澳大利亞股市皆高開。那么，究竟發(fā)生了什么？

分析人士認(rèn)為，這可能與美國大選有著密切關(guān)系。此前一個(gè)月時(shí)間，特朗普交易盛行，與之相關(guān)的特朗普媒體科技公司，美元指數(shù)、虛擬貨幣全線大漲。然而，隨著最新的民調(diào)和投票數(shù)據(jù)更新，特朗普交易出現(xiàn)了一定程度的反轉(zhuǎn)，此前上漲的資產(chǎn)基本都出現(xiàn)了大跌。美國大選的不確定性大增。

美元突然殺跌

今天早盤，美元指數(shù)突然大幅殺跌0.34%，并跌破了104。上周五，在非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期的情況之下，該指數(shù)還出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

分析人士認(rèn)為，這可能與美國大選有著密切關(guān)系。此前一個(gè)月時(shí)間，特朗普交易盛行，與之相關(guān)的特朗普媒體科技公司，美元指數(shù)、虛擬貨幣全線大漲。而最近，這些資產(chǎn)全線殺跌。同期，哈里斯的選情亦再度看漲。

根據(jù)愛荷華州民意調(diào)查于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六發(fā)布的結(jié)果，美國民主黨總統(tǒng)候選人卡馬拉·哈里斯在愛荷華州的一項(xiàng)新民意調(diào)查中超過了共和黨人唐納德·特朗普，而特朗普在2016年和2020年輕松獲勝的這個(gè)州，可能的女性選民是實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。哈里斯在愛荷華州以47%-44% 領(lǐng)先特朗普，而愛荷華州近年來一直是共和黨的堅(jiān)定支持者。

與9月份愛荷華州民意調(diào)查中特朗普領(lǐng)先4個(gè)百分點(diǎn)相比，這是一個(gè)逆轉(zhuǎn)。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月3日，根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》與錫耶納學(xué)院聯(lián)合進(jìn)行的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，在2024年美國大選7個(gè)關(guān)鍵“搖擺州”中，美國副總統(tǒng)、民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯總體以48%對(duì)47%的微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先美國前總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普。

截至11月2日，選民已投出6700萬張選票，其中民主黨注冊(cè)選民占比41%，共和黨占比40%。關(guān)鍵搖擺州中，賓夕法尼亞、密歇根及威斯康星均顯示民主黨注冊(cè)選民占比更大，其中賓州達(dá)57%，領(lǐng)先24個(gè)點(diǎn)。提前投票處于劣勢(shì)，特朗普的民調(diào)及勝率出現(xiàn)下跌。

另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)于11月份降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期再度打滿。在美國10月就業(yè)報(bào)告公布后，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月7日會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率飆升至99.7%，這一概率在非農(nóng)報(bào)告公布前為93.1%。國盛證券研報(bào)指出，美國10月新增就業(yè)大幅下降，但失業(yè)率維持低位，主因颶風(fēng)天氣和罷工擾動(dòng)，高頻指標(biāo)顯示11月就業(yè)將明顯改善。美聯(lián)儲(chǔ)11月和12月大概率各降息25bp。

選情變數(shù)

本周，國際上最大的事情自然非美國大選莫屬。對(duì)于資本市場而言，也充滿著巨大變數(shù)。特朗普當(dāng)選，對(duì)于現(xiàn)行的國際秩序可能會(huì)有一定沖擊，美國再通脹的可能性會(huì)比較高。而哈里斯當(dāng)選，應(yīng)該會(huì)維持當(dāng)下的秩序，在一定程度上繼承拜登政策。

10月底以來，特朗普競選團(tuán)隊(duì)接連受到負(fù)面影響，包括競選爭議性言論、涉嫌操縱博彩市場、提前投票劣勢(shì)等。特朗普勝選概率由升轉(zhuǎn)跌，截至11月2日已降至52%，哈里斯勝率則抬升至52%，雙方勝率再度打平。

申萬宏源表示，由于提前投票，特朗普目前處于劣勢(shì)當(dāng)中。但最近兩次選舉中，提前投票對(duì)選舉結(jié)果的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率僅為38%和50%。且今年美國提前投票選民占比僅約33%，近七成選民尚未投票。提前投票僅統(tǒng)計(jì)選民的注冊(cè)黨派，但不代表實(shí)際投票結(jié)果，兩黨各有約5%的選民會(huì)投票給對(duì)方黨派。

與2020年相比，今年共和黨在提前投票環(huán)節(jié)的劣勢(shì)有所收窄，選情仍勢(shì)均力敵，不確定性較大。2020年，民主黨注冊(cè)選民占比達(dá)43%，領(lǐng)先共和黨6個(gè)百分點(diǎn)，賓州提前投票領(lǐng)先幅度更是高達(dá)到45個(gè)點(diǎn)。但2024年，民主黨的領(lǐng)先幅度已壓縮至1個(gè)點(diǎn)，雙方差距明顯降低。

他們認(rèn)為，若特朗普“意外”敗選，需警惕“國會(huì)山?jīng)_擊2.0”。若哈里斯取勝，需關(guān)注2021年1月國會(huì)山?jīng)_擊重演的可能性。短期內(nèi)，政治沖突或造成信心及預(yù)期走弱，若疊加債務(wù)上限問題，或?qū)㈦A段性影響美國經(jīng)濟(jì)增長，前期的“特朗普交易”或出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。若選舉結(jié)果有爭議，候選人要求重新計(jì)票，或延長市場的“混沌”狀態(tài)，增加波動(dòng)率。預(yù)計(jì)北京時(shí)間11月6日中午至11月7日凌晨或可得知大選結(jié)果。但也存在不確定性因素，一是加州等地區(qū)仍允許郵寄選票在大選日后抵達(dá)；二是若選舉結(jié)果有爭議，候選人可要求重新計(jì)票。

校對(duì)：王蔚