第一財(cái)經(jīng)從業(yè)內(nèi)獲悉，監(jiān)管在近期發(fā)出的的最新一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)提到，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門對(duì)公募基金管理人分類評(píng)價(jià)制度進(jìn)行了全面修訂。修訂后的評(píng)價(jià)體系，主要依據(jù)合規(guī)風(fēng)控、服務(wù)投資者和專項(xiàng)工作評(píng)價(jià)等多方面指標(biāo)，對(duì)公募基金管理人進(jìn)行評(píng)估，并更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)模“論資排輩”。

這則名為《優(yōu)化分類評(píng)價(jià)制度，引導(dǎo)功能更好發(fā)揮》的通報(bào)內(nèi)容顯示，在修訂后的分類評(píng)價(jià)制度中，合規(guī)風(fēng)控繼續(xù)作為A類管理人的前置評(píng)價(jià)程序，在評(píng)價(jià)中的底線比例由10%提高到20%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向下，分類評(píng)價(jià)體系將各項(xiàng)“加分項(xiàng)”“減分項(xiàng)”一一明確，讓行業(yè)后續(xù)動(dòng)作更有的放矢，同時(shí)也激勵(lì)基金管理人進(jìn)一步提高自身的業(yè)務(wù)能力和管理水平。

三大原則+三大指標(biāo)

據(jù)最新機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門對(duì)公募基金管理人分類評(píng)價(jià)制度進(jìn)行了全面修訂，并同步開展了2023年度分類評(píng)價(jià)工作。在評(píng)價(jià)維度來(lái)看，此次分類評(píng)價(jià)更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)模“論資排輩”。

首先，分類評(píng)價(jià)制度繼續(xù)將合規(guī)風(fēng)控評(píng)分作為A類管理人的前置評(píng)價(jià)程序，將合規(guī)風(fēng)控前置評(píng)價(jià)底線比例由10%提高到20%；將A類、B類、C類管理人的比例由50%、40%、10%調(diào)整為30%、50%、20%，使評(píng)價(jià)結(jié)果結(jié)構(gòu)分布更加合理，更好地反映行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控總體狀況。

其次，聚焦維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展、促進(jìn)提高專業(yè)能力、提升服務(wù)中長(zhǎng)期資金能力、提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)、助力推進(jìn)高水平開放“五大功能”，對(duì)照完善服務(wù)投資者各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，引導(dǎo)管理人踐行理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，注重改善投資者體驗(yàn)。

最后，根據(jù)評(píng)價(jià)期內(nèi)重點(diǎn)工作部署，增加相應(yīng)專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)管理人落實(shí)監(jiān)管重點(diǎn)工作情況加大正面激勵(lì)和負(fù)面約束。

在主要評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，合規(guī)風(fēng)控要求仍排在首位。其中，合規(guī)指標(biāo)包括被司法、行政機(jī)關(guān)采取刑罰、行政處罰、監(jiān)管措施，被行業(yè)自律組織采取紀(jì)律處分、自律管理措施等情況；風(fēng)控指標(biāo)則側(cè)重評(píng)價(jià)公司治理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、信息系統(tǒng)安全、投資者權(quán)益保護(hù)等方面。

在服務(wù)投資者方面，監(jiān)管部門明確提出，將“增加逆周期布局指標(biāo)，對(duì)高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗(yàn)差的管理人予以扣分，反之加分”。此外，大幅提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，優(yōu)化各類型產(chǎn)品中長(zhǎng)期收益率加分指標(biāo)；突出服務(wù)養(yǎng)老、科技及綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域情況。

在專項(xiàng)工作評(píng)價(jià)方面，對(duì)注重把握長(zhǎng)期大勢(shì)、積極發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)作用，以及加大投資者觸達(dá)面、積極宣傳資本市場(chǎng)政策法規(guī)的管理人予以加分；對(duì)長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制不健全、薪酬管理不符合政策導(dǎo)向，或政商“旋轉(zhuǎn)門”執(zhí)業(yè)管理內(nèi)控機(jī)制不到位的管理人予以扣分。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，分類評(píng)價(jià)制度，代表了監(jiān)管層對(duì)于金融機(jī)構(gòu)下一階段業(yè)務(wù)方向的引導(dǎo)，也將進(jìn)一步規(guī)范公募基金的行為?！案哔|(zhì)量發(fā)展是公募行業(yè)近年來(lái)的主旋律。從新制度來(lái)看，合規(guī)風(fēng)控是經(jīng)營(yíng)底線，機(jī)構(gòu)還要把投資者的獲得感放在更重要的位置?！睖弦晃换饦I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

該人士說(shuō)，在過去一段時(shí)間里，基金行業(yè)沒有給投資者好的體驗(yàn)，不僅對(duì)基金公司自身的業(yè)績(jī)口碑造成了不良影響，也不利于行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。分類評(píng)價(jià)制度也將督促各管理人應(yīng)對(duì)照分類評(píng)價(jià)整體框架和指標(biāo)進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。

低評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)將受限

今年4月，新“國(guó)九條”明確提出了修訂“基金管理人分類評(píng)價(jià)制度”曾引發(fā)市場(chǎng)熱議。據(jù)記者了解，此前業(yè)內(nèi)就已有“分類評(píng)價(jià)”的相關(guān)討論，雖然因指標(biāo)等方面未形成共識(shí)而尚未成型，但建立統(tǒng)一的分類評(píng)價(jià)機(jī)制已成共識(shí)。

第一財(cái)經(jīng)了解到，上述監(jiān)管通報(bào)提到，根據(jù)得分情況，A、B、C三類機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)方面也將給予不同待遇。其中，A類管理人可優(yōu)先參與創(chuàng)新產(chǎn)品（業(yè)務(wù)）試點(diǎn)，C類管理人原則上不得參與，并相應(yīng)加大對(duì)其檢查監(jiān)測(cè)力度，審慎對(duì)待其申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司或新增業(yè)務(wù)資格。

換言之，提高對(duì)A類管理人的“扶優(yōu)”力度，強(qiáng)化對(duì)C類管理人的“限劣”力度，將成為監(jiān)管導(dǎo)向。而分類評(píng)價(jià)結(jié)果可作為監(jiān)管現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、行政許可、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面實(shí)施差異化監(jiān)管的參考依據(jù)。接下來(lái)會(huì)不斷優(yōu)化分類評(píng)價(jià)指標(biāo)，強(qiáng)化分類評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用，進(jìn)一步提升監(jiān)管的有效性和針對(duì)性。

上述監(jiān)管文件還提到，資本市場(chǎng)“1+N”政策文件提出，修訂公募基金管理人分類評(píng)價(jià)制度，督促樹牢理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念；健全行業(yè)機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管體系，突出“扶優(yōu)限劣”。此舉是為了貫徹落實(shí)前述要求，更加突出強(qiáng)化分類評(píng)價(jià)工作的嚴(yán)肅性、公平性和導(dǎo)向性，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)更好發(fā)揮“五大功能”。

近年來(lái)，監(jiān)管部門多次發(fā)文引導(dǎo)證券基金機(jī)構(gòu)樹立正確經(jīng)營(yíng)觀念，處理好功能性和盈利性關(guān)系。2022年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展意見》也曾提出，優(yōu)化基金管理人分類評(píng)價(jià)制度，完善基金管理公司及子公司風(fēng)險(xiǎn)畫像與分類監(jiān)管機(jī)制。