哪吒汽車(chē)母公司要上市了!10輪融資228億元
來(lái)源:證券時(shí)報網(wǎng)作者:羅曼2024-06-27 21:03

又一家造車(chē)新勢力沖擊港股IPO!

繼蔚來(lái)、小鵬、理想、零跑汽車(chē)、極氪之后,哪吒汽車(chē)母公司合眾新能源提交了赴港IPO申請書(shū),中金、摩根士丹利、中信證券、農銀國際、招銀國際為聯(lián)席保薦人。

申請書(shū)顯示,合眾新能源成立于2014年,實(shí)際控制人為方運舟,其在汽車(chē)行業(yè)擁有超20年經(jīng)驗,主要專(zhuān)注于新能源汽車(chē)的研發(fā)。在方運舟的帶領(lǐng)下,合眾新能源至今已推出五款新能源汽車(chē),包括哪吒AYA系列、哪吒X系列、哪吒L、哪吒S、哪吒GT,汽車(chē)交付量由2021年的64230輛迅速增至2023年的124189輛。

10年發(fā)展期,合眾新能源進(jìn)行了10輪融資,融資金額達到人民幣228億元,其背后投資機構包括私募股權基金、政府基金及其他專(zhuān)業(yè)投資公司及戰略投資者,比如寧德時(shí)代、合肥高新、具有國資背景的宜春鑫合、南寧基金、桐鄉市財政局,以及360集團、華鼎基金等。

資金鏈趨緊,合眾新能源赴港募資

6月26日,哪吒汽車(chē)母公司合眾新能源提交赴港IPO申請書(shū)。財務(wù)數據顯示,2021年至2023年,合眾汽車(chē)總收入分別為人民幣50.89億元、130.5億元和135.55億元。增長(cháng)主要由汽車(chē)及零部件銷(xiāo)售收入而來(lái)。在衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)健康狀況的毛利率指標上,合眾新能源的毛利率指標逐步好轉,由2021年的-34.4%提升至2023年底的-14.9%。

此外,自2021年至2023年報告期內,公司凈利潤虧損分別為48.4億元、66.7億元以及68.67億元,三年凈利潤累計虧損183.77億元。

財務(wù)數據顯示,2021年至2023年,公司現金及現金等價(jià)物分別為36.06億元、67.57億元、28.4億元。

眾所周知,新能源汽車(chē)屬于資金密集型的“燒錢(qián)”行業(yè),這一點(diǎn)合眾新能源在上市申請書(shū)中坦言,公司未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展需要大量資金來(lái)支持全球擴張策略,提升產(chǎn)能和產(chǎn)品研發(fā)等。而公司的資本開(kāi)支水平將在很大程度上受到用戶(hù)對公司的汽車(chē)及服務(wù)的需求影響,由于公司經(jīng)營(yíng)歷史有限,日后的資金需求可能存在不確定性,因此尋求股本或債務(wù)融資支撐業(yè)務(wù)的發(fā)展。

上市申請書(shū)透露,截至2023年12月31日至2024年4月30日,合眾新能源的流動(dòng)負債凈額分別為人民幣19.91億元和17.95億元,自2021年至2023年底,公司的負經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現金流凈額分別為29.91億元,54.08億元和43.54億元,這些狀況都可能使公司面臨流動(dòng)性不足的風(fēng)險以及產(chǎn)生正現金流量的壓力。

因此,合眾新能源一直在尋求外部融資。哪吒汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng )始人、CEO張勇曾坦言,汽車(chē)企業(yè)的發(fā)展需要大量的錢(qián),有了更多的錢(qián),公司才可以在產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)上進(jìn)行更多投入,加快營(yíng)銷(xiāo)渠道的布局和擴大品牌宣傳。

資料顯示,自2014年成立以來(lái),合眾新能源一共進(jìn)行了10輪融資,合計融資額達到228億元,每股成本從A輪的6.13元一路升至最后一輪的16.15元。

在投資者方面,其首次公開(kāi)發(fā)售前投資者包括私募股權基金、政府基金及其他專(zhuān)業(yè)投資公司和戰略投資者。其中,不乏鋰電巨頭寧德時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)巨頭360等。以360公司為例,2021年10月,360公告稱(chēng),公司擬以自有資金共計29億元投資入股哪吒汽車(chē),間接合計持有16.594%股權。

布局海外,押注東南亞市場(chǎng)

在市場(chǎng)表現上,哪吒汽車(chē)曾憑借152073輛的全年交付量,拿下2022年造車(chē)新勢力冠軍寶座。2023年,哪吒汽車(chē)累計交付127496輛,反觀(guān)其他新勢力車(chē)企,去年理想汽車(chē)共交付376030輛,蔚來(lái)累計交付新車(chē)160038輛,零跑汽車(chē)2023年累計交付144155輛。

對于交付量下滑,合眾新能源汽車(chē)認為主要原因是將更多精力放在推進(jìn)海外市場(chǎng)上。數據顯示,合眾新能源在2023年出口了1.7萬(wàn)輛,占據去年總銷(xiāo)量的13.7%,在今年前5個(gè)月累計出口16458輛,已經(jīng)接近去年全年的出口總量,位列新勢力車(chē)企的第一名。

乘聯(lián)會(huì )數據顯示,2023年中國乘用車(chē)出口銷(xiāo)量達到440萬(wàn)輛,超過(guò)日本汽車(chē)同年出口銷(xiāo)量,首次成為全球第一大汽車(chē)出口國,隨著(zhù)國內外對新能源乘用車(chē)政策支持力度的不斷加大,中國新能源車(chē)企出海進(jìn)程持續加速,在海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售及乘用車(chē)出口持續增長(cháng)。

這其中東南亞成為中國新能源汽車(chē)企業(yè)的目標市場(chǎng),因為該地區在人口結構特征、社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展、工業(yè)化進(jìn)程以及消費習慣轉變上與中國的歷史發(fā)展具有相似性。此外,東南亞地區各政府通過(guò)給予中國新能源車(chē)企在當地建廠(chǎng)的直接補貼、放寬新能源乘用車(chē)進(jìn)口的限制,以及降低購買(mǎi)新能源乘用車(chē)的消費稅等方式,進(jìn)一步為中國新能源車(chē)企在當地的發(fā)展提供了良好的政策與市場(chǎng)環(huán)境。

灼識咨詢(xún)數據顯示,2023年在東南亞市場(chǎng)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量排名前五的企業(yè)中,前三名均為中國乘用車(chē)品牌,其中哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)量為12958輛排名第三,而在僅生產(chǎn)新能源乘用車(chē)的車(chē)企中銷(xiāo)量排名第一,占東南亞市場(chǎng)份額的10.5%。

據證券時(shí)報記者了解,合眾新能源在馬來(lái)西亞的工廠(chǎng)已經(jīng)在今年年初動(dòng)工,而且分別在泰國和印度尼西亞的工廠(chǎng)也已經(jīng)投產(chǎn)。對比之下,小鵬和蔚來(lái)雖然很早就有出海消息,但海外成績(jì)與國內市場(chǎng)銷(xiāo)量相差甚遠,合眾新能源靠低價(jià)策略迅速占領(lǐng)東南亞市場(chǎng)。

這一模式似乎與手機企業(yè)“傳音”有異曲同工之處,傳音自成立以來(lái),就將市場(chǎng)鎖定海外——并且靠低價(jià)策略深耕非洲,從而成為“非洲之王”,光靠非洲市場(chǎng)的出貨量就讓其成為全球Top5手機廠(chǎng)商。

校對:楊立林

責任編輯: 高蕊琦
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