公募基金傭金新規即將實(shí)施!涉及交易傭金重大變化
來(lái)源:中國證券報作者:楊皖玉 張凌之2024-06-27 12:37
(原標題:獨家!涉及交易傭金重大變化)

7月1日起,《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費用管理規定》(下稱(chēng)“傭金新規”)將正式實(shí)施。近日,中國證券報·中證金牛座記者獨家獲悉,多家公募基金交易部與券商研究所(部)正在依據傭金新規調整簽署模式,并通過(guò)補充協(xié)議的方式落實(shí)降傭。

與此前相比,公募基金與券商簽署協(xié)議最大的變化在于由此前以產(chǎn)品為單元進(jìn)行合同簽署,變?yōu)榕c一家券商簽署一個(gè)主協(xié)議,協(xié)議簽署統一歸口券商研究所,同時(shí),取消了市場(chǎng)條線(xiàn)的傭金席位。

協(xié)議簽署統一歸口券商研究所

相關(guān)人士透露,本次新規實(shí)施在具體操作層面主要變化有兩點(diǎn)。

最大的變化是基金與公司與券商簽署的《證券交易單元租用協(xié)議》這一主協(xié)議由此前以產(chǎn)品為單元進(jìn)行合同簽署,變?yōu)橐砸患胰桃粋€(gè)主協(xié)議進(jìn)行簽署,統一歸口到券商研究所(部)。

“之前每只公募基金和券商單獨簽署傭金協(xié)議,而且簽署對象十分分散,可以是券商的某個(gè)營(yíng)業(yè)部,也可以是券商研究所,這種方式極易讓某個(gè)產(chǎn)品的傭金成為提供給券商某個(gè)部門(mén)的營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)服務(wù)等費用,并不是基于券商提供的研究付費?!蹦彻蓟鹂偨?jīng)理對中國證券報記者表示,這次新規調整,首先從形式上杜絕了公募基金和券商之間此前用傭金換銷(xiāo)售的交易對價(jià)模式?!艾F在與券商簽署傭金協(xié)議的權限統一歸屬到研究所或研究部了,起碼從形式上傭金只能用于購買(mǎi)券商研究服務(wù)?!?/p>

“此次基金公司與券商重新簽署協(xié)議,最明顯的變化就是明確了傭金不得用于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)激勵,取消了市場(chǎng)的席位?!币晃毁Y深基金經(jīng)理透露。

基金租用券商交易單元進(jìn)行股票投資,將交易量按一定配比分給券商,同時(shí)向證券公司支付交易手續費、研究服務(wù)費用等,被業(yè)內稱(chēng)之為“分倉”。新規之前,在基金公司內部,券商參與基金分倉一般有兩個(gè)條線(xiàn),即投研條線(xiàn)和市場(chǎng)條線(xiàn),分別對應研究傭金和市場(chǎng)傭金,研究傭金即通常所說(shuō)的“派點(diǎn)”。

市場(chǎng)傭金則是基金通過(guò)券商進(jìn)行交易時(shí)支付的費用。市場(chǎng)傭金方面,基金公司一般都會(huì )與券商約定對價(jià),如券商幫基金公司代銷(xiāo)多大規模的基金產(chǎn)品,基金公司給到相應倍數的交易規模。事實(shí)上,在市場(chǎng)條線(xiàn),基金公司與券商的合作模式花樣繁多,這也成為此次新規重點(diǎn)整改的方向?!盎鸸就ǔ_€以交易規模作為對價(jià),由券商進(jìn)行轉移支付,支付本應由基金公司承擔的一些費用?!?/p>

此外,對于如今主協(xié)議的框架和細則,記者向多位人士確認,和降傭前并無(wú)太大變化,依舊包括約定服務(wù)內容、不同券種席位傭金比例等。

簽署補充協(xié)議落實(shí)降傭

記者調研了解到,本次新規實(shí)施在具體操作層面的第二點(diǎn)變化則是不少公募基金采取與券商簽署補充協(xié)議的方式配合落實(shí)傭金新規,進(jìn)行傭金費率調整。

具體來(lái)看,補充協(xié)議主要包括兩項。一方面是證券交易單元傭金計提標準,該項主要涉及主動(dòng)/被動(dòng)基金交易單元股票交易傭金費率計算方法變更。按照4月30日監管下發(fā)的傭金費率標準,被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品交易傭金費率不得超過(guò)萬(wàn)分之2.62;其他類(lèi)型則不得超過(guò)萬(wàn)分之5.24。

另一方面是規范傭金用途。公募與券商通過(guò)補充協(xié)議的方式,將傭金新規中對股票傭金費率的使用要求補充進(jìn)協(xié)議中。其中包括,被動(dòng)股票型基金的股票交易傭金費率原則上不得超過(guò)市場(chǎng)平均股票交易傭金費率,且不得通過(guò)交易傭金支付研究服務(wù)、流動(dòng)性服務(wù)等其他費用;其他類(lèi)型基金可以通過(guò)交易傭金支付研究服務(wù)費用,但股票交易傭金費率原則上不得超過(guò)市場(chǎng)平均股票交易傭金費率的兩倍,且不得通過(guò)交易傭金支付研究服務(wù)之外的其他費用等。

“新規降低了證券交易傭金分配比例上限。這也是此次的傭金調整的一大變化?!鄙鲜鲑Y深基金經(jīng)理表示,根據新規要求,一家基金管理人通過(guò)一家券商進(jìn)行證券交易的年傭金總額比例上限由30%調降至15%,但有三種例外情形:權益型基金規模不足10億元的基金公司分配比例上限維持30%;基金公司采用券商交易模式(即“券結”)的基金不受上述比例限制;基金公司新增租用交易單元模式交易的,對應產(chǎn)品的傭金比例應自第二年起滿(mǎn)足規定。

記者了解到,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )5月10日就調降公募傭金費率對基金公司進(jìn)行了內部培訓,并圍繞著(zhù)降傭新規執行步驟、執行細則進(jìn)行解答,例如,對于基金公司提出疑問(wèn)的指數增強型基金傭金費用執行標準,協(xié)會(huì )明確將按照指數基金標準執行。此外,培訓會(huì )也傳遞了從嚴監管的思路,中基協(xié)和監管局將今年年底、明年年初開(kāi)展常態(tài)化專(zhuān)項檢查。

責任編輯: 冉超
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