7月1日起，《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（下稱“傭金新規(guī)”）將正式實(shí)施。近日，中國證券報(bào)·中證金牛座記者獨(dú)家獲悉，多家公募基金交易部與券商研究所（部）正在依據(jù)傭金新規(guī)調(diào)整簽署模式，并通過補(bǔ)充協(xié)議的方式落實(shí)降傭。

與此前相比，公募基金與券商簽署協(xié)議最大的變化在于由此前以產(chǎn)品為單元進(jìn)行合同簽署，變?yōu)榕c一家券商簽署一個(gè)主協(xié)議，協(xié)議簽署統(tǒng)一歸口券商研究所，同時(shí)，取消了市場條線的傭金席位。

協(xié)議簽署統(tǒng)一歸口券商研究所

相關(guān)人士透露，本次新規(guī)實(shí)施在具體操作層面主要變化有兩點(diǎn)。

最大的變化是基金與公司與券商簽署的《證券交易單元租用協(xié)議》這一主協(xié)議由此前以產(chǎn)品為單元進(jìn)行合同簽署，變?yōu)橐砸患胰桃粋€(gè)主協(xié)議進(jìn)行簽署，統(tǒng)一歸口到券商研究所（部）。

“之前每只公募基金和券商單獨(dú)簽署傭金協(xié)議，而且簽署對象十分分散，可以是券商的某個(gè)營業(yè)部，也可以是券商研究所，這種方式極易讓某個(gè)產(chǎn)品的傭金成為提供給券商某個(gè)部門的營銷、市場服務(wù)等費(fèi)用，并不是基于券商提供的研究付費(fèi)?！蹦彻蓟鹂偨?jīng)理對中國證券報(bào)記者表示，這次新規(guī)調(diào)整，首先從形式上杜絕了公募基金和券商之間此前用傭金換銷售的交易對價(jià)模式。“現(xiàn)在與券商簽署傭金協(xié)議的權(quán)限統(tǒng)一歸屬到研究所或研究部了，起碼從形式上傭金只能用于購買券商研究服務(wù)?！?/p>

“此次基金公司與券商重新簽署協(xié)議，最明顯的變化就是明確了傭金不得用于市場營銷激勵(lì)，取消了市場的席位?！币晃毁Y深基金經(jīng)理透露。

基金租用券商交易單元進(jìn)行股票投資，將交易量按一定配比分給券商，同時(shí)向證券公司支付交易手續(xù)費(fèi)、研究服務(wù)費(fèi)用等，被業(yè)內(nèi)稱之為“分倉”。新規(guī)之前，在基金公司內(nèi)部，券商參與基金分倉一般有兩個(gè)條線，即投研條線和市場條線，分別對應(yīng)研究傭金和市場傭金，研究傭金即通常所說的“派點(diǎn)”。

市場傭金則是基金通過券商進(jìn)行交易時(shí)支付的費(fèi)用。市場傭金方面，基金公司一般都會與券商約定對價(jià)，如券商幫基金公司代銷多大規(guī)模的基金產(chǎn)品，基金公司給到相應(yīng)倍數(shù)的交易規(guī)模。事實(shí)上，在市場條線，基金公司與券商的合作模式花樣繁多，這也成為此次新規(guī)重點(diǎn)整改的方向?！盎鸸就ǔ＿€以交易規(guī)模作為對價(jià)，由券商進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，支付本應(yīng)由基金公司承擔(dān)的一些費(fèi)用?！?/p>

此外，對于如今主協(xié)議的框架和細(xì)則，記者向多位人士確認(rèn)，和降傭前并無太大變化，依舊包括約定服務(wù)內(nèi)容、不同券種席位傭金比例等。

簽署補(bǔ)充協(xié)議落實(shí)降傭

記者調(diào)研了解到，本次新規(guī)實(shí)施在具體操作層面的第二點(diǎn)變化則是不少公募基金采取與券商簽署補(bǔ)充協(xié)議的方式配合落實(shí)傭金新規(guī)，進(jìn)行傭金費(fèi)率調(diào)整。

具體來看，補(bǔ)充協(xié)議主要包括兩項(xiàng)。一方面是證券交易單元傭金計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，該項(xiàng)主要涉及主動(dòng)/被動(dòng)基金交易單元股票交易傭金費(fèi)率計(jì)算方法變更。按照4月30日監(jiān)管下發(fā)的傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品交易傭金費(fèi)率不得超過萬分之2.62；其他類型則不得超過萬分之5.24。

另一方面是規(guī)范傭金用途。公募與券商通過補(bǔ)充協(xié)議的方式，將傭金新規(guī)中對股票傭金費(fèi)率的使用要求補(bǔ)充進(jìn)協(xié)議中。其中包括，被動(dòng)股票型基金的股票交易傭金費(fèi)率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費(fèi)率，且不得通過交易傭金支付研究服務(wù)、流動(dòng)性服務(wù)等其他費(fèi)用；其他類型基金可以通過交易傭金支付研究服務(wù)費(fèi)用，但股票交易傭金費(fèi)率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費(fèi)率的兩倍，且不得通過交易傭金支付研究服務(wù)之外的其他費(fèi)用等。

“新規(guī)降低了證券交易傭金分配比例上限。這也是此次的傭金調(diào)整的一大變化?！鄙鲜鲑Y深基金經(jīng)理表示，根據(jù)新規(guī)要求，一家基金管理人通過一家券商進(jìn)行證券交易的年傭金總額比例上限由30%調(diào)降至15%，但有三種例外情形：權(quán)益型基金規(guī)模不足10億元的基金公司分配比例上限維持30%；基金公司采用券商交易模式（即“券結(jié)”）的基金不受上述比例限制；基金公司新增租用交易單元模式交易的，對應(yīng)產(chǎn)品的傭金比例應(yīng)自第二年起滿足規(guī)定。

記者了解到，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會5月10日就調(diào)降公募傭金費(fèi)率對基金公司進(jìn)行了內(nèi)部培訓(xùn)，并圍繞著降傭新規(guī)執(zhí)行步驟、執(zhí)行細(xì)則進(jìn)行解答，例如，對于基金公司提出疑問的指數(shù)增強(qiáng)型基金傭金費(fèi)用執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)會明確將按照指數(shù)基金標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。此外，培訓(xùn)會也傳遞了從嚴(yán)監(jiān)管的思路，中基協(xié)和監(jiān)管局將今年年底、明年年初開展常態(tài)化專項(xiàng)檢查。