IPO受理破冰 利潤過(guò)億、營(yíng)收超10億企業(yè)涌向北交所
來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道2024-06-27 08:58

項目受理的啟動(dòng)與提速,被視為IPO轉暖的重要信號。

近日,滬深北三大交易所重啟項目受理,尤其是北交所,其在短短5日內對9個(gè)項目進(jìn)行受理。這也讓一些市場(chǎng)人士感嘆“急于上市,尤其是簽有對賭協(xié)議的綜合質(zhì)地較優(yōu)企業(yè),北交所IPO可以正式準備起來(lái)了?!?/p>

不過(guò),需要特別關(guān)注的是,隨著(zhù)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)涌向北交所,北交所上市門(mén)檻正在無(wú)形間提高。以利潤標準為例,盡管目前沒(méi)有明確底線(xiàn)規定,但某投行資深保代告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,其所在券商挑選項目時(shí)一般要求不低于4000萬(wàn)元,較北交所設立之初提高2000萬(wàn)元。

從日前新獲受理的9家北交所企業(yè)2023年凈利潤來(lái)看,最低者亦在3100萬(wàn)元以上,其中3家超7000萬(wàn)元。而此輪IPO標準提升之前,8000萬(wàn)元曾被視為主板上市的基準線(xiàn)。

更有甚者,6月21日獲北交所受理的錦華新材,2023年凈利潤高達約1.73億元,這一利潤水平在北交所現有的249家上市公司中位列第八。

值得注意的是,北交所新受理企業(yè)數量的增加并不等同于北交所上市節奏的提升。截至6月26日,北交所月內尚無(wú)新上市企業(yè),4月以來(lái)的新股IPO亦只有2家。

受理加速

對于券商投行和打算上市的企業(yè)來(lái)說(shuō),IPO項目受理的啟動(dòng)和加速頗為重要。企業(yè)層面,意味著(zhù)可以遞交招股書(shū);券商投行層面,則代表著(zhù)更多投行人有事可做,緩解投行人員冗余現狀。

6月20日,市場(chǎng)千呼萬(wàn)喚的IPO項目受理到來(lái)了,深交所接收主板項目中國鈾業(yè),上交所受理科創(chuàng )板項目泰金新能。兩大交易所項目受理雖已恢復,但受理節奏不快,截至6月26日,暫無(wú)更多項目受理。

北交所則不同,其項目受理自6月21日起開(kāi)啟加速度。6月21日,北交所一天內接收創(chuàng )正電氣、錦華新材、奧美森三個(gè)項目;6月24日,酉立智能、精創(chuàng )電氣再獲北交所受理;6月25日,北交所更是對思銳光學(xué)、杰特新材、能之光、東實(shí)環(huán)境4個(gè)項目同時(shí)接收。

這意味著(zhù),短短5天內,北交所新受理IPO項目多達9個(gè),日均近2個(gè)。盡管這一速度相較于北交所去年6月29日~6月30日連續2日受理項目31個(gè)的速度存在顯著(zhù)差距,但倘若與今年1~5月新受理項目?jì)H2家相比,目前受理速度已經(jīng)大為提升。

“北交所當前受理速度與此前上市節奏較快時(shí)期仍然存在一定差距,但考慮到IPO調節奏的現狀,如今的項目受理速度已經(jīng)略超預期。如果這一受理節奏能夠保持,企業(yè)登陸北交所的意愿與投行勸說(shuō)企業(yè)優(yōu)選北交所的積極性都會(huì )增加?!笔茉L(fǎng)保代告訴記者。

值得注意的是,由于春節后三大交易所項目受理基本停擺、新上市企業(yè)屈指可數,一些擁有境外子公司的券商保代正在勸說(shuō)企業(yè)放棄A股、轉道境外,以實(shí)現保代收入增加、券商創(chuàng )收提升、企業(yè)IPO提速的多重目的。

伴隨北交所項目受理提速,有保代表示,如果北交所IPO節奏能夠較快恢復,其將建議部分存在境外上市意圖的企業(yè)考慮北交所。

“以港股IPO為例,對于非細分行業(yè)龍頭的企業(yè)來(lái)說(shuō),新股發(fā)行難度往往較大,募資規模整體有限。在北交所IPO節奏穩定可期的情況下,選擇沖刺北交所不失為理性之選?!笔茉L(fǎng)保代告訴記者。

該保代口中的“IPO節奏穩定可期”,不僅包括項目受理節奏的提速,還包括過(guò)會(huì )項目數量與新上市企業(yè)數量的明顯加快。二者目前均存在很大提升空間。

過(guò)會(huì )項目方面,時(shí)隔4個(gè)多月后,6月17日北交所項目成電光信成功過(guò)會(huì ),6月20日太湖遠大同樣順利通過(guò)北交所發(fā)審會(huì )。但截至6月26日,未有更多北交所IPO項目上會(huì )。

新上市企業(yè)方面,速度則更慢。截至6月26日,開(kāi)年以來(lái),北交所新上市企業(yè)共10家,較去年同期減少74.36%。其中,春節以后上市的只有5家,4月以后上市的更是只有2家,6月暫無(wú)企業(yè)上市。

利潤整體提升

“隨著(zhù)滬深交易所上市節奏的收緊,更多優(yōu)質(zhì)項目將涌向北交所,北交所企業(yè)質(zhì)量或將明顯提升?!比ツ辍?27新政”出臺伊始,多位受訪(fǎng)人士曾如此告訴記者。

從北交所近期新受理項目與年內新上市企業(yè)來(lái)看,上述觀(guān)點(diǎn)正在得到驗證。

以?xún)衾麧櫈槔?1世紀經(jīng)濟報道記者綜合采訪(fǎng)與調研發(fā)現,北交所設立之初,凈利潤徘徊在2500萬(wàn)元左右的企業(yè)大有所在,4000萬(wàn)元已經(jīng)屬于較優(yōu)水平。目前已經(jīng)上市的249家北交所企業(yè)中,2023年凈利潤在4000萬(wàn)元以上的共117家,占比46.99%;2023年凈利潤在2500萬(wàn)元以上的也只有171家,占比68.67%。

然而,6月21日~6月25日新獲受理的9家北交所企業(yè)中,2023年凈利潤最低者亦為3131.10萬(wàn)元;7家凈利潤在4500萬(wàn)元以上;東實(shí)環(huán)境(7449.46萬(wàn)元)與酉立智能(7817.27萬(wàn)元)2023年凈利潤接近8000萬(wàn)元。8000萬(wàn)元曾為主板上市基準線(xiàn),4月12日IPO新規門(mén)檻提升之后創(chuàng )業(yè)板上市門(mén)檻亦僅為6000萬(wàn)元。

更有甚者,6月21日被北交所接收材料的錦華新材,2023年凈利潤高達1.73億元,這一水平在249家北交所現有上市公司中名列第八。其2023年營(yíng)業(yè)收入更是高達11.15億元,現有北交所上市公司中較其更高的僅有22家。這22家上市公司中,凈利潤優(yōu)于錦華新材的則只有貝特瑞、同力股份、連城數控、硅烷科技、吉林碳谷5家。

年內新上市的10家北交所企業(yè),2023年整體凈利潤則相對更優(yōu),均在4000萬(wàn)元以上;4家超過(guò)6000萬(wàn)元(現有創(chuàng )業(yè)板上市最低線(xiàn));戈碧迦、云星宇破億元,分別為1.04億元和1.16億元。

這意味著(zhù),年內新上市、新受理的北交所企業(yè)中,3家2023年凈利潤在1億元以上,達到IPO新規調整后的主板利潤要求。

高利潤企業(yè)為何青睞北交所?在受訪(fǎng)人士看來(lái),這與當前環(huán)境下,相較于滬深交易所,北交所上市難度小、上市節奏快密切相關(guān)?!皩τ谝恍┘庇谏鲜?,尤其是簽有對賭協(xié)議的企業(yè)來(lái)說(shuō),盡快上市成為眼下更為緊迫的需求。這也促使北交所企業(yè)綜合質(zhì)地和利潤、收入的整體提升?!笔茉L(fǎng)人士告訴記者。

“北交所IPO募資規模相較于主板、科創(chuàng )板較為有限,與創(chuàng )業(yè)板同樣存在差距。因此,對于與滬深交易所板塊契合度很高,并且短期內不急于上市的企業(yè)而言,如果想要獲得更高的募資規模,等待其他板塊機會(huì )也值得考慮?!蹦橙瘫4治?。

不同板塊募資之差有多少?以6月20日科創(chuàng )板新受理項目泰金新能、6月21日北交所新受理項目錦華新材為例,二者2023年凈利潤、營(yíng)業(yè)收入一高一低。泰金新能凈利潤1.55億元,較錦華新材低1.18億元,營(yíng)業(yè)收入16.69億元,高于錦華新材5.54億元。然而,泰金新能擬募資規模為15億元,接近錦華新材擬募資規模(7.78億元)的2倍。

責任編輯: 李志強
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