據(jù)新華社報(bào)道，6月26日，海外外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元匯率26日跌破160比1關(guān)口，刷新1986年12月以來(lái)最低紀(jì)錄。

日媒援引分析人士的話說(shuō)，日本和美國(guó)貨幣政策差異是推動(dòng)日元對(duì)美元持續(xù)大幅貶值的根本原因。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)官員日前在講話中透露出對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲。同時(shí)，本月召開的日本央行貨幣政策會(huì)議公布的減少購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃不及市場(chǎng)預(yù)期，日本暫時(shí)維持寬松貨幣環(huán)境，投資者預(yù)期日美利差仍將持續(xù)，導(dǎo)致拋售日元買入美元操作增多。

4月29日，海外外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元匯率跌破160比1關(guān)口后，日本進(jìn)行了大規(guī)模干預(yù)，導(dǎo)致日元匯率快速拉升，因此投資者普遍對(duì)日本政府將再次介入?yún)R市的預(yù)期增強(qiáng)。

日媒報(bào)道分析認(rèn)為，由于日本貿(mào)易逆差等原因，日元拋售操作近期恐難結(jié)束，日元或?qū)⒊掷m(xù)走軟。

分析人士：燒堿上漲動(dòng)力不足

6月以來(lái)，燒堿期貨盤面價(jià)格一路走低。近日，燒堿期貨主力合約2409一度下探至2672元/噸，5月漲幅悉數(shù)回吐。

長(zhǎng)江期貨產(chǎn)業(yè)研究員曹雪梅認(rèn)為，燒堿期貨走勢(shì)低迷有兩個(gè)原因：一是，6月份供增需弱，庫(kù)存去化不暢。6月份新增裝置檢修數(shù)量環(huán)比減少，前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)能利用率回升。截至6月20日，國(guó)內(nèi)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)能利用率處于85.2%高位。需求端，當(dāng)下處于紡織印染等非鋁需求淡季，開工率面臨季節(jié)性下滑。此外，河南和山西地區(qū)獲得復(fù)產(chǎn)資格的礦山數(shù)量增加，但國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)和密集檢修并存，對(duì)燒堿需求有限。二是，估值存在被壓縮空間。市場(chǎng)上液氯價(jià)格堅(jiān)挺，氯堿利潤(rùn)水平較好，為燒堿走跌提供空間。從基差來(lái)看，盤面一直維持在300元/噸以上的升水，價(jià)格存在壓縮空間。

據(jù)央視報(bào)道，6月25日，天津渤化化工發(fā)展有限公司雙氧水氧化塔裝置發(fā)生火災(zāi)事故。據(jù)了解，該公司是一家集氯堿產(chǎn)業(yè)與石化產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展的綜合性化工制造企業(yè)。該突發(fā)事故對(duì)行業(yè)是否有較大影響呢？

國(guó)泰君安期貨研究員陳嘉昕告訴期貨日?qǐng)?bào)記者：“天津渤化化工發(fā)展有限公司雙氧水氧化塔裝置發(fā)生火災(zāi)事故，氯堿裝置陸續(xù)停車，涉及燒堿產(chǎn)能60萬(wàn)噸。該企業(yè)燒堿出口較多，若氯堿裝置長(zhǎng)停，則會(huì)影響50堿市場(chǎng)，引發(fā)高度堿價(jià)格上漲，廠家加大蒸發(fā)，從而影響32堿價(jià)格?！?/p>

“短期燒堿市場(chǎng)貨源充足，對(duì)市場(chǎng)影響并不會(huì)太大，但停多久尚不確定，后續(xù)影響仍有待觀察?！辈苎┟繁硎?。

截至6月20日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存38.84萬(wàn)噸（濕噸），環(huán)比上漲1.68%，同比上漲7.02%。

當(dāng)下燒堿基本面如何，是否能對(duì)盤面提供支撐？曹雪梅表示，目前液氯價(jià)格堅(jiān)挺，補(bǔ)貼狀態(tài)未持續(xù)，氯堿利潤(rùn)尚可，氯堿廠開工率同比偏高。從檢修看，6月份檢修環(huán)比減少，7月份西北主力氯堿裝置將進(jìn)入檢修，市場(chǎng)供應(yīng)量環(huán)比將有所減少，但同比預(yù)計(jì)仍處于高位。需求端，目前氧化鋁方面山東下游大廠備貨較滿，非鋁季節(jié)性特征減弱，但7月份依然處于淡季。截至6月20日，氧化鋁開工率81%（0），闊葉漿開工率80%（+14.29%），粘膠短纖周度產(chǎn)能利用率83.04%（+0.77%）；江浙地區(qū)印染樣本綜合開機(jī)率為67.44%（-1.56%）?？傮w來(lái)看，7月份存有檢修支撐，但供應(yīng)同比處于高位，需求相對(duì)仍不太看好，重點(diǎn)關(guān)注檢修和出口能否提供支撐。后市來(lái)看，價(jià)格底部或已經(jīng)顯現(xiàn)，但向上驅(qū)動(dòng)不足，燒堿期貨2409合約倉(cāng)單量少，雖高升水但不宜過(guò)分看空。

陳嘉昕表示，目前燒堿現(xiàn)貨存在潛在的上漲驅(qū)動(dòng)，即供應(yīng)減產(chǎn)、需求環(huán)比改善。供應(yīng)端，7月份部分西北地區(qū)主力廠家氯堿裝置將進(jìn)入年度例行檢修，供應(yīng)量將明顯減少。需求端，下游氧化鋁行業(yè)開工率持續(xù)上升，其余下游行業(yè)三季度需求均將環(huán)比改善。但未來(lái)市場(chǎng)基差或率先走強(qiáng)，隨后可再考慮期貨的合理估值。此外，液氯價(jià)格堅(jiān)挺，沒有持續(xù)補(bǔ)貼，導(dǎo)致氯堿利潤(rùn)尚可，廠家開工率同比偏高，疊加新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)端壓力限制價(jià)格反彈高度，導(dǎo)致估值或低于去年同期水平。

曹雪梅認(rèn)為，目前向上驅(qū)動(dòng)不足，盤面偏震蕩看待。中期看，燒堿2409合約屬于旺季合約，現(xiàn)貨旺季預(yù)期未被證偽，宏觀面仍有政策預(yù)期。下游氧化鋁利潤(rùn)高企，開工意愿強(qiáng)烈，后期伴隨國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦供應(yīng)增加，氧化鋁開工有進(jìn)一步提升空間。8月底計(jì)劃有200萬(wàn)噸氧化鋁新裝置投產(chǎn)，若如期落地將提升燒堿需求。非鋁需求端存旺季預(yù)期，燒堿需求環(huán)比也將有所改善。此外，煤炭?jī)r(jià)格、夏季限電等均可能對(duì)燒堿形成提振。