證券時報記者 卓泳

地處珠江西岸，珠海是我國首批經(jīng)濟特區(qū)之一。但很長一段時間里，受限于經(jīng)濟總量，珠海的城市輻射力和影響力一直不大。2019年格力電器混改落地，背后的珠海國資開始進入資本市場的視野。

甘愿放棄格力電器實控人“寶座”的背后，是珠海迫切實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、快速提升城市能級的訴求和決心，同時也向外界釋放了明確的信號：珠海國資將是這場城市產(chǎn)業(yè)“煥新”中的主力軍。截至2023年末，珠海市屬國企資產(chǎn)總額達12924.06億元，規(guī)模超越國內(nèi)不少經(jīng)濟強市和省會城市。

根據(jù)珠海的產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍圖，珠海重點發(fā)展新一代信息技術(shù)、新能源、集成電路、生物醫(yī)藥與健康四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以及智能家電、裝備制造、精細(xì)化工三大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。圍繞“4+3”產(chǎn)業(yè)集群布局，過去幾年，以格力集團、華發(fā)集團等為代表的珠海國資憑借充沛的資金，以“外延并購”和“以投促引”的打法活躍在一二級市場，為珠海引進和培育了一大批現(xiàn)代新興產(chǎn)業(yè)。

執(zhí)中Zerone數(shù)據(jù)顯示，截至目前，珠海市各級政府引導(dǎo)基金和政府投資平臺下設(shè)的基金總數(shù)約50家，有限合伙人（LP）出資事件超250個，出資金額超千億元。撬動社會資本，激活存量做大增量產(chǎn)業(yè)，珠海國資無疑是疾步前行中的珠海產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的強大“引擎”。

國資平臺“三駕馬車”

今年2月，珠海誕生了首只專精特新主題產(chǎn)業(yè)基金，這只基金由珠?；鹑诋a(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金設(shè)立，以“母基金+直投”的方式開展投資，布局未來數(shù)十年內(nèi)長坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道。

總規(guī)模達100億元的珠海發(fā)展投資基金三期于去年10月宣告成立，在此之前，珠?；鹨黄诤投谠谧踊饦I(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)業(yè)引進、項目投資等方面已經(jīng)取得了一定成績。截至2023年6月底，珠?；鹨黄?、二期已對外投資子基金及項目43個，總規(guī)模超766億元，撬動社會資本超626億元，通過子基金投資支持和引進企業(yè)共91個，已實現(xiàn)返投超286億元。

值得注意的是，作為受托管理機構(gòu)，珠海國資巨頭華發(fā)集團在珠?；鹨黄凇⒍诘某晒\作中發(fā)揮了重要作用。華發(fā)集團接受證券時報記者采訪時介紹，該集團從2015年起就進軍產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，通過華金資本、英飛尼迪、珠?？苿?chuàng)投、珠?；鸬人拇笸顿Y平臺，以“母基金+直投”“市場化+政府”“境內(nèi)+境外”的投資矩陣，打造了從天使、孵化、加速，到并購、上市的全生命周期投資業(yè)務(wù)體系，重點聚焦半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療健康三大核心賽道，目前正在向人工智能、智慧家居拓展。

盡管去年一二級市場普遍不景氣，但珠海仍有多家企業(yè)成功過會和上市，這些企業(yè)背后都有“華發(fā)系”基金的身影。華發(fā)集團方面介紹，去年以來，旗下各投資平臺新增投資項目超過40個，另有邁百瑞、納睿雷達、晶升股份、頎中科技、盟固利等約20家被投企業(yè)過會或上市。截至目前，華發(fā)集團已累計投資超400家企業(yè)，其中有107家已成功上市或過會，包括珠海冠宇、炬芯科技、高凌信息、納睿雷達、優(yōu)必選等。

今年1月，盛景微在上交所上市，翻開公司股東名錄可發(fā)現(xiàn)，珠海格力集團位列其中。據(jù)悉，在該公司成立兩年后，格力集團通過旗下格力金投向其投資了4000萬元，助力企業(yè)推進新工藝和新產(chǎn)品研發(fā)，加快企業(yè)上市進程。盛景微上市后，格力集團投資培育的“上市軍團”已擴充至76家。作為珠海首家國有資本投資運營平臺，格力集團自2019年剝離格力電器后，轉(zhuǎn)型投資平臺的步伐被按下加速鍵，尤其是近些年，格力集團依托旗下格力金投、格力產(chǎn)投兩大專業(yè)投資平臺，錨定珠海“4+3”產(chǎn)業(yè)集群，在國內(nèi)創(chuàng)投圈頻頻出擊。

格力集團黨委書記、董事長康洪在此前表示，格力集團目前已打造認(rèn)繳總規(guī)模超1065億元、總數(shù)達79只的產(chǎn)業(yè)基金集群，累計投資、引進產(chǎn)業(yè)項目及珠海本地項目185個，總投資額170億元。

至此，珠海兩個最主要的國資巨頭浮出水面，加上珠海大橫琴集團，三大國資產(chǎn)業(yè)及投資平臺在珠海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中扛起大旗。記者根據(jù)執(zhí)中Zerone數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這三大平臺在珠海國資LP的出資次數(shù)合計占比超過80%。而“華發(fā)系”基金出資次數(shù)占比超30%，“格力系”和大橫琴集團下設(shè)基金的出資次數(shù)也均超過20%。由此可見，繼深圳“最牛國資委”、合肥“最牛風(fēng)投機構(gòu)”之后，珠海國資也憑借厚實的“家底”和在資本市場上的“攻城略地”迅速進入了投資界視線。

扛起產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級大旗

過去幾年，業(yè)界對珠海國資的印象，基本都刻畫在資本市場上的多家上市公司中：長園集團、歐比特、寶鷹股份、維業(yè)股份、科華生物……這些公司都先后打上了珠海國資的烙印。

珠海國資投資并購上市公司一度成為地方政府招商引資的典型性代表之一，但頻頻買入上市公司的背后，卻不僅僅是為了擴大資產(chǎn)規(guī)模和獲取投資回報，更深的用意在于“以投促引”。這從被珠海國資入股的幾家上市公司后續(xù)發(fā)展情況可窺見一斑。比如，在入股長園集團后，格力集團先后推動其將旗下的多家公司和重點項目落戶珠海，為珠海引入高端制造產(chǎn)業(yè)、帶動智能電網(wǎng)行業(yè)與智能裝備行業(yè)在珠海實現(xiàn)聚集發(fā)展。

在珠海的“4+3”支柱產(chǎn)業(yè)版圖上，集成電路、新能源、智能家電、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)增加值都在2023年實現(xiàn)了不同程度的增長，尤其是集成電路和新能源的增速最大，這背后，珠海國資國企發(fā)揮了重要作用。

華發(fā)集團方面對記者介紹，通過在光伏領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈的投資，華發(fā)集團目前已實現(xiàn)了硅料、硅片、電池片、組件、電站運營等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的全覆蓋，并通過“以投促引”，順鏈招引了上下游配套企業(yè)10余個項目，成功推動珠海光伏產(chǎn)業(yè)在短短幾年內(nèi)實現(xiàn)從0到1、從無到有的飛躍。

此外，在珠海推進集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的強鏈補鏈工作中，格力集團也扛起“大梁”。2020年6月，格力集團發(fā)掘到中國接口IP龍頭企業(yè)芯耀輝的發(fā)展?jié)摿?，并率先啟動投資。2021年，為進一步推動其先進工藝IP技術(shù)布局和核心技術(shù)研發(fā)，格力集團出資10億元“以投促引”推動芯耀輝落戶橫琴粵澳深度合作區(qū)，并以“全生命周期”投后服務(wù)培育其加快拓展規(guī)模。目前，芯耀輝已成為珠海集成電路產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)質(zhì)生力軍。

從億元級參與初創(chuàng)企業(yè)數(shù)字光芯A輪投資，到戰(zhàn)略入股上市公司勝宏科技、參與歐比特的定向增發(fā)，格力集團旗下格力金投可謂將集成電路產(chǎn)業(yè)鏈“一網(wǎng)打盡”，推動珠海在該領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈完善和技術(shù)創(chuàng)新再上新臺階。

與市場友好合作

和社會資本同臺競技

既在市場失靈的早期階段發(fā)揮引領(lǐng)作用，提前“卡位”具有顛覆性和引領(lǐng)性的關(guān)鍵核心技術(shù)，也要在成熟期企業(yè)釋放產(chǎn)能期間強勢入局，獲取產(chǎn)業(yè)布局的話語權(quán)，和國內(nèi)許多城市的國資一樣，強勢崛起的珠海國資已成為參與城市新一輪競爭的重要力量。

但如何與市場這只“看不見的手”友好合作、優(yōu)勢互補？事實上，選擇投資風(fēng)險較高的初創(chuàng)企業(yè)，正是珠海國資深諳市場化打法的最好體現(xiàn)?！拔覀兓谏钊氲男袠I(yè)研究，對產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)、市場趨勢和項目本身形成系統(tǒng)性思考，并以市場化眼光去判斷和識別優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)?！敝楹？苿?chuàng)投相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，經(jīng)過多年沉淀，珠海科創(chuàng)投已經(jīng)構(gòu)建了科學(xué)完善的投資管理體系，在平衡投資風(fēng)險的同時，充分發(fā)揮國有資本培育區(qū)域產(chǎn)業(yè)生態(tài)作用，為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供支撐。

據(jù)了解，珠海科創(chuàng)投管理著珠海市科技天使基金、人才基金，以及珠海首只專精特新基金等，即使這些基金都帶有政策性使命，但在市場化的運作邏輯下，這些基金都練就了能與社會化創(chuàng)投機構(gòu)同臺競爭的實力。以受托管理的珠海市科技天使基金為例，已投項目超過83%處于A輪及A輪以前，超過30%為企業(yè)的首輪融資人，約45%獲評省級及以上專精特新企業(yè)。

而從引導(dǎo)基金的層面來看，如何吸引和撬動更多社會資本投向本地，是眼下各地政府著力探索的課題。珠海基金相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時表示，為了激發(fā)管理人的積極性，珠?；鹑诋a(chǎn)業(yè)基金設(shè)置了讓利機制，向子基金管理人進行讓利?！巴ㄟ^這些舉措，我們與很多優(yōu)質(zhì)的管理人達成合作，為珠海不斷培育和引進產(chǎn)業(yè)資源、項目的效果明顯?！痹撠?fù)責(zé)人表示。