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    貴州茅臺2024年首季盈利超240億元 凈利潤增速低于營收增速
    來源:證券時報網作者:e公司 唐強2024-04-26 23:32

    4月26日晚間,貴州茅臺(600519)發布2024年一季報,報告期內,該上市公司實現營業總收入464.85億元,同比增長18.04%;實現凈利潤240.65億元,同比增長15.73%。

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    值得關注的是,在一季度中,貴州茅臺銷售費用為11.41億元,2023年同期則為7.57億元,同比增長50.73%;稅金及附加金額為71.99億元,去年同期為54.6億元,同比增長31.85%。

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    此外,貴州茅臺一季度經營活動產生的現金流量凈額為91.87億元,同比增長75.17%。對此,貴州茅臺解釋稱,本期公司銷售商品收到的現金增加,經營活動現金流出中的存放中央銀行和同業款項凈增加額增加。

    在產品方面,茅臺酒實現營業收入397.07億元,系列酒營業收入則為59.36億元;按銷售渠道來看,直銷渠道銷售額為193.19億元,批發渠道銷售263.24億元。此外,貴州茅臺通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入為53.43億元。報告期末,貴州茅臺國內經銷商數量為2097家,較年初增加17家,國外經銷商則為106家,保持不變。

    針對一季報情況,知趣咨詢總經理、酒類分析師蔡學飛對證券時報·e公司記者如此表示,在如此大的基數之上,貴州茅臺一季度營收與利潤均保持雙位數增長,說明茅臺盈利能力進一步增強。

    蔡學飛認為,這得益于茅臺目前已經通過各種茅臺酒與系列酒完成了產品矩陣的搭建,在多個價格帶與細分市場獲得了新增量,并且通過“i茅臺”與專賣店系統,茅臺直營化占比不斷提高,進一步提高了企業的盈利能力??梢哉f,茅臺下一步會繼續利用自身高端品牌價值與市場號召力,在生肖、紀念、民俗、大眾消費、新酒飲與跨界等多個領域開發新品,從而實現細分市場的深度占有。

    “茅臺會不斷加大直營化范圍與品類,從而真正掌握市場主動,加強價格控制權,不斷開發新消費人群,從而獲得新的業績增長?!钡珡睦硇越嵌瓤吹?,蔡學飛提醒到,茅臺的費用增長較高,可能是茅臺大量品牌與跨界活動也導致企業運行成本走高。但在整體上,茅臺的行業壟斷性優勢不斷提高,一季度的增長也為全面業績完成奠定了扎實的基礎。

    在4月份中,網絡頻頻傳聞稱,貴州茅臺旗下大單品53度飛天茅臺酒終端散瓶成交價格為2580元,跌破了2600元/瓶,該消息引起市場廣泛關注。此后,有媒體報道稱,通過走訪北京、成都等地了解到,多家線下煙酒店飛天茅臺的終端零售價已站穩2700元/瓶,部分門店售價甚至高達3000元/瓶。

    但需要指出的是,飛天茅臺終端價格并非是貴州茅臺規定的市場指導價。眾所周知,由于需求大于供應,導致飛天茅臺的價格出現雙軌,真實的市場價遠比廠家建議零售價溢價太多。

    2023年10月31日,貴州茅臺曾發布公告,自2023年11月1日起上調該公司53度貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格,平均上調幅度約為20%,此次調整不涉及茅臺產品的市場指導價格(1499元/瓶)。

    此前,針對近期的價格傳聞,中國酒業分析師肖竹青曾接受證券時報·e公司記者采訪時表示,社會購買力不足是中國酒業面臨的共同問題。實際上,消費者對未來收入預期悲觀造成消費緊縮和消費降級給貴州茅臺帶來的直接影響是,消費場景減少帶來消費量減少。另外,傳統春節旺季過后就是白酒行業傳統的淡季,淡季需求有減少也是正?,F象。

    根據今日酒價數據顯示,2024年4月26日,2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約為2800元/瓶,散瓶茅臺則為2560元左右。從近期時間段對比來看,飛天茅臺終端散瓶價格略有回落,但變動幅度其實不大。

    從長期來看,肖竹青認為,市場價格由供求關系決定,貴州茅臺酒因為產能受限將在很長時期內都處于供不應求的狀態。

    責任編輯: 康殷
    聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
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