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    多因素推動化工板塊普漲 看好后市景氣度
    來源:證券時報網作者:e公司 黃翔2024-04-26 23:33

    近期,受周期變化、業績驅動以及政策利好等多方面因素影響,A股化工板塊受到較高關注。本周內,基礎化工板塊大幅上漲,化工板塊多個細分領域也掀起普漲。

    Wind數據顯示,4月26日,基礎化工(申萬)板塊上漲1.37%,成交金額522.96億元,連續三日上漲。二級市場上,自2月6日起,化工ETF(516020)標的指數細分化工指數累計漲幅約20%。

    公募基金對化工板塊的配置比重上也體現了資金的青睞。據國金證券統計,今年一季度公募基金配置化工行業比例雖環比微降0.6%,但整體仍處于歷史相對中高位的水平。其中,業績確定性相對較高的優質龍頭股關注度較高,并且集中在輪胎、聚氨酯、氟化工板塊和部分細分賽道龍頭。從個股重倉市值來看,一季度獲得加倉前五大標的是萬華化學、衛星化學、賽輪輪胎、寶豐能源、光威復材。從基金持有數量看,持倉數量環比增加前五為衛星化學、藏格礦業、萬華化學、賽輪輪胎、寶豐能源。

    化工板塊人氣走高,業績支撐是重要因素。在近期的財報季,不少化工企業發布的業績表現超預期。

    如魯北化工一季度報告顯示,報告期內實現營收15.38億元,同比增長39.08%,凈利潤5054.14萬元,同比大增3131.39%。該公司表示,一季度營收、凈利潤雙雙增長,主要系本期鈦白粉產品、烷氯化物產品同比收入增加所致。受此刺激,4月25日、26日,魯北化工股價連續兩日漲停。

    同為鈦白粉板塊的惠云鈦業日前披露,2023年實現營收16.52億元,同比增長9.22%,凈利潤4103.8萬元,同比增長189.59%,2023年鈦白粉銷售數量突破10萬噸,達10.7萬噸。

    此外,人氣龍頭股萬華化學、龍佰集團、華魯恒升、衛星化學、巨化股份等也均公告業績上漲,并且進行高分紅,成為近期資金青睞標的。在業績確定性加持下,“周期+分紅”成為當前熱門配置策略。

    國盛證券指出,目前化工擴產情緒已顯著退潮。本輪周期可對標2012年至2014年,同樣是在需求低增速背景下,供給仍在加速釋放,尚未拐頭。在建工程到固定資產存在約一年半的傳導周期,待固定資產增速下行,化工板塊盈利有望迎來值得期待的新一輪上行。

    今年一季度以來,眾多化工產品價格上漲也是助推化工板塊景氣度抬升的另一重要因素。卓創資訊數據顯示,今年3月化工品市場偏強上行,國際原油偏強上漲對化工品成本端形成支撐。

    據了解,今年2月以來由于鈦精礦價格持續回暖,支撐鈦白粉價格上漲,掀起多次全行業上調產品價格。受此影響,本周也走出了一輪“鈦”行情,魯北化工、金浦鈦業、安納達、惠云鈦業等多只個股股價飆漲。

    除鈦白粉外,今年以來磷化工產業鏈中尿素、化肥以及磷銨等主要產品,氟化工產業鏈中的螢石、制冷劑、氫氟酸等產品,以及其他化工新材料等上漲較為顯著。據中信證券統計,一季度以來價格相較成本實現超額增長的化工品種包括制冷劑、TMA、粘膠長絲、硝基氯苯、麥芽酚、維生素、MMA等。 

    受產品漲價帶動,相關企業股價大幅上漲,其中不乏漲幅翻倍的牛股誕生。如受益TMA(偏苯三酸酐)價格飆升,國內產能最大的正丹股份自4月以來至今累計漲達222.22%,并帶動醋化股份、博匯股份等上游原材料企業上漲。粘膠長絲龍頭新鄉化纖4月以來累計漲超45%。

    中信證券預計,粘膠短纖、草甘膦、鉻化工、錦綸和醋酸化工產品在未來的一段時間內,有望受益于市場需求的增長、供應的減少或者其他相關因素的影響,從而實現價格及利潤的向上修復。

    國金證券認為,漲價品種板塊中,從供給收縮角度來看,建議關注在政策推動下格局持續優化的氟化工板塊以及有海外高成本產能退出的TMA產業鏈,需求增長角度來看建議關注馬面裙增量需求增長帶來的粘膠長絲漲價行情。

    值得注意的是,政策方面也為化工板塊帶來利好催化。以磷化工為例,近日工信部連同六部門發布了《磷石膏綜合利用行動方案》,旨在解決磷化工行業長期以來面臨的環保壓力和資源循環利用問題。方案的出臺不僅有助于提升磷化工行業的資源利用率,實現經濟效益與環保效益的雙重提升,而且對于整個產業鏈的長期可持續發展具有里程碑意義。受此政策利好影響,磷化工板塊內的一眾企業如川金諾、湖北宜化、興發集團、川發龍蟒等上市公司受到提振。

    業內人士表示,隨著化工行業相關強監管政策出臺,將有利于經歷了多輪周期波動的龍頭企業強化自身競爭優勢,形成良好的正向循環,化工產業鏈優質龍頭企業將有望受益。

    國金證券認為,今年一季度市場經歷了前期的大幅下跌和后續的底部回升,當前階段隨著部分行業供給側結構性改革的繼續推進和新“國九條”的出臺,行業格局優化背景下龍頭企業的優勢有望進一步得到凸顯,同時隨著一季報業績逐漸披露部分行業高景氣的持續性也再次得到驗證,因而建議繼續關注出海方向中業績具備確定性的板塊、邏輯較好的漲價品種以及部分優質龍頭白馬。

    責任編輯: 康殷
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