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    拜登發聲,降息預期有變!海運市場掀起“漲價潮”
    來源:期貨日報作者:鄭泉2024-04-26 07:53

    早上好,先來看下最新消息。

    美國GDP數據重創降息預期,拜登發聲

    昨天晚間,美國商務部發布數據顯示,美國第一季度實際GDP年化季環比初值增長1.6%,遠不及市場預期的2.5%,較去年四季度的3.4%大幅放緩。

    美國將實際GDP年化季率作為最通用的衡量經濟增長的指標,認為其更能反映出經濟趨勢。

    數據發布后,美國總統拜登在聲明中表示,周四公布的經濟數據顯示美國經濟“保持強勁,繼續穩定增長”。

    拜登還強調,失業率兩年多來一直保持在百分之四以下?!暗覀冞€有更多工作要做。對于工薪家庭來說,成本太高了,我正在努力降低成本?!卑莸钦f。

    同時,美聯儲最關注的通脹指標也傳來重大利空信號。

    據最新發布的季度通脹數據顯示,個人消費支出(PCE)年化季環比初值增長2.5%,較前值3.3%大幅放緩,同樣不及預期的3%;不含食品和能源的核心PCE價格指數年化季環比增長3.7%,超出預期的3.4%,幾乎是前值2%的兩倍,為一年來首次環比加速。

    第一季度通脹大幅回升,其中不包括住房和能源的服務業通脹上漲5.1%,幾乎是上一季度增速的兩倍。這意味著,美國核心通脹風險再度抬升。

    由于通脹仍然居高不下,投資者不得不調整對美聯儲降息的預期。

    數據發布后,互換市場不再完全定價美聯儲將于今年12月之前降息。此外,交易員預計美聯儲首次降息時間將推遲至12月。利率互換交易員預計,美聯儲2024年全年只會降息約35個基點,遠低于年初預測,此前預計今年進行六次以上幅度25基點的降息。

    受此影響,美股三大指數大幅低開,納指大跌2.1%,標普500指數跌1.41%,道指跌1.39%。美股盤初,Meta一度暴跌超16%,微軟、谷歌、亞馬遜均大跌超4%。

    歐洲市場集體跳水,歐洲斯托克600指數跌1%,跌至日內最低點;德國、法國、意大利等國家指數跌超1%。

    截至今晨收盤,美股收復部分跌幅,標普收跌0.46%,報5048.42點;納指收跌0.64%,報15611.76點;道指收跌0.98%,報38085.80點。

    海運市場淡季掀起“漲價潮”!能否持續?

    3月中下旬以來,海運市場開啟“漲價潮”。3月18日,赫伯羅特宣布自2024年4月1日起,上調亞洲(不包括日本)至拉丁美洲航線運費,小柜上調700美元,大柜上調900美元。4月初,中遠發布公告稱,將4月份從遠東到美西和加拿大的運費上調1000—2000美元,漲價幅度約70%。

    昨日,集運指數(歐線)期貨主力合約漲近8%。自3月底以來,集運指數(歐線)期貨主力合約上漲約50%,創下上市以來新高。

    同日,上海國際能源交易中心發布公告稱,自2024年4月30日交易起,集運指數(歐線)期貨EC2504合約交易手續費調整為成交金額的萬分之六,日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之十二。自2024年4月30日交易起,集運指數(歐線)期貨EC2504合約的交易保證金比例為20%,漲跌停板幅度為18%,首日漲跌停板幅度為其2倍。2024年5月6日交易后,自第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時,集運指數(歐線)期貨EC2504合約的交易保證金比例調整為17%,漲跌停板幅度調整為15%。自2024年4月30日交易起,非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶在集運指數(歐線)期貨EC2504合約日內開倉交易的最大數量為100手。實際控制關系賬戶組日內開倉交易的最大數量按照單個客戶執行。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受此限制。

    中輝期貨能化分析師郭艷鵬告訴期貨日報記者,此輪“漲價潮”結構性較為明顯,最終實際上漲的主要是南美和澳洲航線,其他航線主要是船司挺價,漲價實際落地情況還需要進一步觀察,尤其需要關注貨物實際出口情況。上海航運交易所SCFI數據顯示,南美航線連續5周上漲,從3月15日的2530美元/FEU,漲至4月19日的4153美元/FEU,漲幅為52.85%。南美近期補庫需求上升,中國對南美出口顯著提高,2月份中國對南美出口同比增幅達到40.94%。

    “4月份集運歐線主力合約漲幅較大,主要原因包括船公司連續提漲、中東地緣局勢擾動以及航線改道造成的港口擁堵?!被丈唐谪浌I品分析師黃琛表示,近期以色列與伊朗摩擦不斷,中東地緣沖突有持續外溢的風險。

    “值得注意的是,由于紅海改道導致噸位短缺,OCEAN聯盟正在縮減亞歐業務,從4月起有1個航線撤出北歐,剩余6條航線全面覆蓋?!币坏缕谪浐竭\分析師車美超分析稱,該航線目前由8艘船舶運營,每輪14周,每輪9000—21000標準箱,每個周期有6—7個停航,若這些船舶在未來2個月內逐步退出服務,將導致亞洲-北歐的整體運力減少。此外,因4月中旬伊朗在霍爾木茲海峽附近扣押了一艘與以色列有關的“MSC Aries”集裝箱船,導致地中海在歐洲航線減少一個航次,本該在4月21日出運的班次轉移到4月28日,而船商由東向西調運船只需要時間,導致短期運力偏緊,對運價構成支撐。

    事實上,船司運費收入主要包括長協和即期兩種,其中長協占大部分,占比70%左右,船司與直客或者貨代簽訂長協需要參考即期運價。因此,在長協簽訂階段,船司會通過挺價以期提高長協價格。每年年底為歐線長協簽訂期,3—4月為美線長協簽訂期,屆時,船司往往會通過宣漲來推動運費上漲。

    郭艷鵬表示,3月中下旬以來,船司開啟兩輪提價,第一輪針對4月中旬船次,第二輪針對5月中旬船次,其中4月中旬歐地線和美西航線實際運價未出現上漲,5月中旬實際運價會否上漲存在較大不確定性。

    記者了解到,近期歐線艙位較為緊張,船舶平均艙位利用率保持在較高水平,尤其是上海港、寧波港部分船司出現大柜供應緊俏問題,進一步提升船司提漲兌現程度。

    據車美超介紹,隨著春節后工廠陸續復工復產,相關訂單通常在5月左右完成第一批交付,形成一個出口小高峰。4月義烏出口歐洲小商品出現“爆單”,由于2024年7月份將舉辦巴黎奧運會,體育用品等小商品背后的“中國制造”貿易出現好轉,疊加“五一”小長假前國內集中出貨需求,短期貨量對運價形成明顯支撐。

    展望后市,黃琛認為,地中海西部的集裝箱港口因胡塞武裝威脅紅海航道,轉運量激增,進而出現了堆場爆滿和船只等泊的問題。特別是摩洛哥丹吉爾地中海港、西班牙阿爾赫西拉斯港和巴塞羅那港受到了顯著影響,這些港口的運輸量激增,使得班輪公司不得不重新規劃亞洲與地中海港口之間的貨物運輸路線,進一步加劇了港口擁堵情況。市場預計亞洲-歐洲航線改道造成的港口擁堵短期內難以緩解。短期來看,集運歐線合約持續性上漲的主要原因是市場擔憂未來地緣沖突擴大以及港口擁堵難以緩解。

    在郭艷鵬看來,隨著新船不斷下水,巴拿馬運河即將恢復正常,運力供給預計會不斷上升。截至2024年3月,全球集裝箱船舶在手訂單624.19萬TEU,當月下水量27.5萬TEU,新船下水速度加快。近期,巴拿馬運河管理局發布通知,宣稱巴拿馬地區干旱已經結束,巴拿馬運河通行效率將會提高至每天32艘。當前,長協簽訂已經結束,繞行已成為常態,隨著運力上升,船司漲價實際落地情況或不及預期。

    “受地緣沖突持續發酵影響,遠月合約的繞航估值被繼續推升。從最新市場信息看,有船商5月中旬將再度提漲,結合當前供需關系的改善,增強了市場對運價的提振預期?!避嚸莱f,考慮到船公司去年業績同比大幅下滑,若運價下跌,則會直接影響經營利潤。船商通常采取的策略是聯合挺價以穩定運價波動,4月挺價落地效果基本符合預期,但存在部分打折情況。對于5月漲價落地預期,調研顯示,南方地區港口偏樂觀,北方地區港口仍持懷疑態度,具體貨量有待于進一步觀察。綜上所述,預計短期運價仍將維持高位震蕩格局。

    責任編輯: 冉超
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