全國碳交易市場迎來歷史性時(shí)刻！

在此前連續(xù)五日上漲的基礎(chǔ)上，4月24日，碳價(jià)上漲0.99%，至100.59元/噸，盤中最高價(jià)101.51元/噸，這是自全國碳交易市場成立以來碳價(jià)首次突破百元大關(guān)。4月25日，碳價(jià)再創(chuàng)新高，上漲1.81%，至102.41元/噸，走出連續(xù)七天上漲態(tài)勢(shì)。相比全國碳市場初啟日48元/噸的開盤價(jià)，當(dāng)前碳價(jià)漲幅已達(dá)113.35%。

利好政策頻出提振碳價(jià)

碳價(jià)是碳市場活躍度的重要風(fēng)向標(biāo)。事實(shí)上，自今年1月中旬起，全國碳市場碳價(jià)就開始持續(xù)走高。以4月25日收盤價(jià)計(jì)算，全國碳市場碳價(jià)今年以來已累計(jì)上漲33.32%。價(jià)格上漲的同時(shí)，交易量也持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，全國碳市場3月日均成交量為16.97萬噸，較2月增長5.8%。

據(jù)了解，我國自2011年起先后建立8個(gè)試點(diǎn)碳市場。2021年7月16日，全國碳市場啟動(dòng)上線交易，首批納入2162家發(fā)電企業(yè)，2021年覆蓋排放量超45億噸。目前，全國碳排放權(quán)交易市場限于現(xiàn)貨交易，參與方主要是與碳排放相關(guān)的企業(yè)，以電力企業(yè)為主，不允許重點(diǎn)排放單位以外的機(jī)構(gòu)或個(gè)人入市交易，市場相對(duì)封閉。

目前碳市場已經(jīng)完成了兩個(gè)履約周期，第一個(gè)履約周期是2019—2020年，第二個(gè)履約周期為2021—2022年。生態(tài)環(huán)境部的數(shù)據(jù)顯示，和第一個(gè)履約周期相比，第二個(gè)履約周期市場活躍度有明顯提升。截至去年年底，全國碳排放權(quán)交易市場累計(jì)成交量達(dá)到4.4億噸，成交額約249億元。第二個(gè)履約周期成交量比第一個(gè)履約周期增長19%，成交額比第一個(gè)履約周期增長89%。碳價(jià)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲態(tài)勢(shì)，由啟動(dòng)時(shí)的每噸48元上漲至每噸80元，上漲66%。第二個(gè)履約周期企業(yè)參與交易的積極性明顯提升，82%的企業(yè)參與交易，企業(yè)參與率比第一個(gè)履約周期上升近50%。截至4月25日，全國碳市場碳排放配額累計(jì)成交4.55億噸，累計(jì)成交額260.65億元。

對(duì)于非履約期碳價(jià)持續(xù)走高的原因，安永大中華區(qū)金融服務(wù)、可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人李菁認(rèn)為，政策是現(xiàn)階段提振碳市場、影響碳價(jià)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力?！短寂欧艡?quán)交易管理暫行條例》將于5月1日生效，與之前的管理辦法不同，該條例為行政法規(guī)，具有強(qiáng)制執(zhí)行力，且懲罰力度相比之前大了很多，對(duì)企業(yè)履約的敦促力度也大很多。另外，今年1月份全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動(dòng)也有促進(jìn)作用。此外，今年全國兩會(huì)以來，傳出進(jìn)一步擴(kuò)大全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍等各項(xiàng)措施，釋放出全國碳市場行業(yè)擴(kuò)容的強(qiáng)烈信號(hào)，或?qū)⒋碳ぬ純r(jià)持續(xù)走高。

當(dāng)前全國碳市場已步入第三個(gè)履約周期。從市場角度看，中信期貨創(chuàng)新發(fā)展部負(fù)責(zé)人朱子悅認(rèn)為，履約企業(yè)惜售持有配額，缺乏流動(dòng)性助漲碳價(jià)。“重點(diǎn)排放單位目前持有的2019年度配額、2020年度配額、2021年度配額和2022年度配額均可用于2021年度、2022年度清繳履約，也可用于交易?！敝熳訍偨忉?，目前來看，歷史年份配額至少能結(jié)轉(zhuǎn)至下一履約期，由于歷史配額價(jià)格較低，因此在配額價(jià)格上行且企業(yè)在未來仍有配額履約需求時(shí)，重點(diǎn)排放單位會(huì)惜售。與此同時(shí)，價(jià)格預(yù)期持續(xù)上行時(shí)，希望提前購買配額的企業(yè)增多，流動(dòng)性收緊，價(jià)格上行幅度會(huì)加大。

碳價(jià)或持續(xù)走高

碳價(jià)后市怎么走？李菁認(rèn)為，隨著未來全國碳市場逐步納入更多行業(yè)，以及擴(kuò)大配額拍賣比例、完善配套制度標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)全國碳市場碳價(jià)還將持續(xù)走高。

據(jù)了解，今年全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動(dòng)以及《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》正式公布以來，全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍擴(kuò)容也迫在眉睫。今年2月，生態(tài)環(huán)境部副部長趙英民在國新辦舉行的政策例行吹風(fēng)會(huì)上透露，已開展全國碳市場擴(kuò)圍的專項(xiàng)研究。相關(guān)技術(shù)文件起草工作基本完成，生態(tài)環(huán)境部爭取盡快實(shí)現(xiàn)我國碳排放權(quán)交易市場的首次擴(kuò)圍。此外，今年的政府工作報(bào)告提出，2024年將擴(kuò)大全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍，同時(shí)完善相關(guān)法律法規(guī)，以此建設(shè)更成熟的碳市場。

今年3月，全國碳市場迎來擴(kuò)容信號(hào)。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布通知稱，面向社會(huì)就鋁冶煉行業(yè)的《企業(yè)溫室氣體排放核算與報(bào)告指南》和《企業(yè)溫室氣體排放核查技術(shù)指南》公開征求意見。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國內(nèi)電解鋁行業(yè)將繼電力行業(yè)之后，成為第二個(gè)被強(qiáng)制納入碳市場的行業(yè)。

短期來看，朱子悅認(rèn)為，看漲預(yù)期疊流動(dòng)性緊縮，碳價(jià)短期或繼續(xù)上漲，價(jià)格調(diào)整及方向變化或需等待2024年下半年碳市場相關(guān)政策落地和CCER市場簽發(fā)量?！皬恼叨藖砜?，配額結(jié)轉(zhuǎn)方案影響存量配額出售情緒，若2021年、2022年度配額提出具體的有效期，或提高企業(yè)出售配額的積極性，碳價(jià)或有下行。”朱子悅表示，預(yù)計(jì)第一批CCER將在2024年下半年簽發(fā)，短期配額供給增加或壓制碳價(jià)。

長期來看，朱子悅認(rèn)為碳價(jià)持續(xù)上行?！疤純r(jià)本質(zhì)反映社會(huì)減排成本，隨著未來社會(huì)減排成本邊際增長，碳價(jià)將跟隨上漲?！敝熳訍偨忉專际袌雠漕~供應(yīng)持續(xù)縮減，疊加免費(fèi)配額比例下降，都將助漲碳價(jià)。例如歐洲碳市場年度供給縮量為2.2%，而需求減量僅為1.74%，長期存在供需缺口。