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    大盤寬基ETF成贏家,后市風格是否延續?
    來源:國際金融報作者:夏悅超2024-04-24 17:34

    隨著公募一季報的披露,股票型ETF(交易型開放式指數基金)的最新規模也浮出水面。今年一季度最受資金青睞的ETF當屬寬基類,多只滬深300ETF規模增長靠前,已有3只規模破千億。

    在其他類型寬基ETF中,還有上證50、科創50、創業板等份額增長居前的產品。除此之外,多只紅利ETF的份額增長力壓眾多行業主題ETF。

    行業主題ETF被寬基ETF搶盡風頭,原因或與市場在年初的大幅震蕩有關,低估值的大盤藍籌股相對估值偏高的成長股更具性價比。結合去年年報,以及今年一季報數據,中央匯金公司或在今年一季度對相關寬基ETF進行了較大份額的申購。這是否意味著目前的市場風格也依舊偏向于大盤藍籌呢?

    寬基ETF規模激增

    滬深300ETF成為目前市場最搶手的ETF產品。根據公募一季報數據,華泰柏瑞、易方達、嘉實旗下的滬深300ETF規模均超過千億元,華夏旗下的滬深300ETF規模也逼近千億。從份額增長來看,4家公募旗下的滬深300ETF一季度份額增長均過百億,華夏基金旗下的上證50ETF份額增長也超百億。

    滬深300指數和上證50指數均代表著市場上的大盤藍籌股。在今年初市場大幅震蕩時,資金最先涌入的也是大盤藍籌股,之后,代表著中小盤的指數也獲得了資金青睞。一季度多只中證1000ETF、中證500ETF份額增長超過20億。代表著成長板塊的科創50ETF和創業板ETF也獲得較大份額的增長,僅次于上證50ETF。

    多只紅利主題ETF的一季度份額增長排在上述多類寬基ETF之后,紅利指數對應的是高股息高分紅的股票,通常包含的是一些央國企上市公司。

    相較之下,此前受投資者關注的成長主題ETF卻成了“燙手山芋”。數據顯示,半導體、酒、芯片、醫藥、軍工、新能源車等行業主題ETF一季度份額減少最多,這些ETF大多跟蹤成長行業,但相關行業一季度表現一般,多只成分股股價大跌。

    從業績表現來看,資源股、央企、國企、銀行等ETF一季度漲幅靠前,生物醫藥等主題ETF,以及科創板相關寬基ETF漲幅靠后。

    被大資金持續買入

    寬基ETF曾在市場大跌時被大量資金持續買入,其背后的主力資金就包括中央匯金公司。中央匯金公司曾在2023年10月23日宣布買入ETF,并在未來繼續增持。2024年2月6日,其又再度公告稱,充分認可A股當時的配置價值,并已在近日擴大ETF增持范圍,持續擴大增持力度和規模。

    根據公募一季報數據,華泰柏瑞滬深300ETF一季度末,單一投資者持有比例超過20%的隊列中,出現一例機構投資者。該機構在一季度初持有62.47億份。而結合該ETF去年年報數據,中央匯金公司恰好持有62.47億份,排在前十大上市基金持有人之首。由此可推測,該機構或為中央匯金公司,一季度申購263.56億份華泰柏瑞滬深300ETF,季末持有326.03億份。

    根據上述滬深300ETF的數據,可類推出其他3只滬深300ETF和1只上證50ETF在一季度被申購的情況。據《國際金融報》記者統計,可能為中央匯金公司的“機構”在一季度分別申購了156.04億份嘉實滬深300ETF、169.93億份華夏滬深300ETF、457.06億份易方達滬深300ETF和158.67億份華夏上證50ETF。該單一機構在一季度對上述眾多滬深300ETF和上證50ETF只有申購沒有贖回。

    在大資金持續流入寬基ETF的背景下,寬基ETF已然成為今年權益市場發行的主力。Choice數據顯示,截至4月22日,年內共發行48只ETF,除QDII基金外,總發行規模達到310.7億元,而股票型基金總發行規模僅為373.76億元。其中,最受投資者關注的ETF是中證A50ETF和紅利主題ETF。前者多只發行規模破10億元,后者發行數量在行業主題ETF中占比較高。

    市場風格走向何處

    目前市場行情從年初的反彈轉變為企穩震蕩,在一些業內人士看來,跟蹤大盤股的ETF依舊相對更受歡迎,成長行業的ETF還需耐心等待相關政策催化。

    某基金經理在接受《國際金融報》記者采訪時表示,其在選擇ETF時會以偏大盤或者偏成長風格產品為主,同時會配置一些中小盤風格的產品為輔。

    華寶證券近期研報指出,更看好大盤股。從歷史行情來看,4月財報季存在較強季節性規律,大盤相對小盤顯著占優。從資金流角度來看,產業資本和北向資金構建的綜合指標顯示資金流更偏好大盤。

    關于行業主題ETF的投資機會,該研報還指出,隨著“以舊換新”相關政策正在推進,可以關注對應行業產業鏈的投資機會。

    盤古智庫高級研究員江瀚向《國際金融報》記者表示,寬基類ETF在今年一季度獲得大量資金流入,通常反映出投資者對市場整體回暖和估值修復的樂觀預期。至于經歷調整后的行業主題ETF,他認為,需要具體分析每個行業的具體情況。一般而言,當一個行業經歷一段時間的調整之后,如果基本面依然健康,且沒有出現根本性的負面變化,那么調整后的價格可能會提供更好的買入機會。然而,這并不意味著所有調整過的行業都值得投資,因為每個行業的調整原因和未來的發展前景都有所不同。

    記者:夏悅超編輯:陳偲

    責任編輯:畢丹丹

    責任編輯: 高蕊琦
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