4月12日，為推動(dòng)資本市場“1+N”政策體系形成和落地實(shí)施，證監(jiān)會(huì)制定并陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)配套政策文件和制度規(guī)則，涉及發(fā)行監(jiān)管、上市公司監(jiān)管、證券公司監(jiān)管、交易監(jiān)管等方面的6項(xiàng)規(guī)則草案公開征求意見。

證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長嚴(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會(huì)擬適度提高主板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤等指標(biāo)，對最近一年凈利潤，主板準(zhǔn)備提高到1億元、創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備提高到6000萬元。同時(shí)對申報(bào)科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入金額、發(fā)明專利數(shù)量以及營業(yè)收入增長率設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化衡量科研投入、科研成果和成長性等指標(biāo)要求，進(jìn)一步引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)提高申報(bào)企業(yè)質(zhì)量，凸顯科創(chuàng)板“硬科技”特色。

科創(chuàng)屬性設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn)

總體來看，上述6項(xiàng)規(guī)則草案中，發(fā)行監(jiān)管方面，包括2項(xiàng)規(guī)則修訂。

一是修訂《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》，對申報(bào)科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)投入金額、發(fā)明專利數(shù)量以及營業(yè)收入增長率設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化衡量科研投入、科研成果和成長性等指標(biāo)要求，進(jìn)一步引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)提高申報(bào)企業(yè)質(zhì)量，凸顯科創(chuàng)板“硬科技”特色。

二是修訂《中國證監(jiān)會(huì)隨機(jī)抽查事項(xiàng)清單》，將首發(fā)企業(yè)隨機(jī)抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%，并相應(yīng)提高問題導(dǎo)向現(xiàn)場檢查和交易所現(xiàn)場督導(dǎo)的比例，調(diào)整后，現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一。

上市公司監(jiān)管方面，包括1項(xiàng)規(guī)則制定、1項(xiàng)規(guī)則修訂。

一是制定《上市公司股東減持股份管理辦法》。將原有的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》上升為《上市公司股東減持股份管理辦法》，以證監(jiān)會(huì)規(guī)章的形式發(fā)布。內(nèi)容上，保持原減持規(guī)定基本框架不變，同時(shí)結(jié)合各方面關(guān)注重點(diǎn)，在嚴(yán)格規(guī)范大股東減持、有效防范繞道減持、細(xì)化違規(guī)責(zé)任條款、強(qiáng)化關(guān)鍵主體義務(wù)等方面做了針對性完善。

二是修訂《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》。吸收整合原減持規(guī)定中有關(guān)規(guī)范董監(jiān)高減持股份的要求，進(jìn)一步明確規(guī)定離婚分割股票后各方共同遵守原有減持限制。

證券公司監(jiān)管方面，主要是修訂《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，重點(diǎn)包括督促公司端正經(jīng)營理念，把功能性放在首要位置，聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理等主責(zé)主業(yè)；發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)治理的有效性，強(qiáng)化內(nèi)部制衡，完善人員管理，優(yōu)化激勵(lì)約束，加強(qiáng)對境內(nèi)外子公司的管控；落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理和全員合規(guī)要求，強(qiáng)化風(fēng)控指標(biāo)信息披露；合理審慎開展融資，提高資金運(yùn)用效率，提升投資者回報(bào)。

交易監(jiān)管方面，制定《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》。明確程序化交易的定義和總體要求和報(bào)告要求，同時(shí)，明確交易監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)防控要求，加強(qiáng)信息系統(tǒng)管理，加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管，明確監(jiān)督管理安排，明確北向程序化交易按照內(nèi)外資一致的原則，納入報(bào)告管理，執(zhí)行交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。

提高主板和創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)

提高主板和創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)指標(biāo)，是從源頭上提高上市公司質(zhì)量，更好保護(hù)投資者利益和服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要。

嚴(yán)伯進(jìn)介紹，充分參考近年來新上市企業(yè)、在審企業(yè)以及輔導(dǎo)階段企業(yè)的情況，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過認(rèn)真分析、審慎論證，擬適度提高主板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤等指標(biāo)，對最近一年凈利潤，主板準(zhǔn)備提高到1億元、創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備提高到6000萬元。對科創(chuàng)板和北交所企業(yè)的財(cái)務(wù)條件維持不變，但對科創(chuàng)板企業(yè)的科創(chuàng)屬性擬提出更高要求。

“這樣安排，各板塊間可以拉開梯次，板塊層次更鮮明、特色更突出，更好適應(yīng)不同發(fā)展階段、不同行業(yè)屬性、不同經(jīng)營規(guī)模企業(yè)和不同投資目的、風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需要。”嚴(yán)伯進(jìn)表示，目前，滬深交易所已經(jīng)做好了修改上市規(guī)則的準(zhǔn)備，對在審企業(yè)規(guī)則適用的銜接過渡也有考慮，將向社會(huì)公開征求意見。

引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資規(guī)模

談及大力推動(dòng)中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量。證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長申兵表示，證監(jiān)會(huì)正在會(huì)同相關(guān)主管部門，研究制定具體工作舉措，加快形成合力，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資規(guī)模，增強(qiáng)促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的影響力，形成中長期投資與資本市場的良性互動(dòng)。

首先是做好自己的事。大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。完善中長期資金交易管理要求，支持其以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定增；鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理，更加關(guān)注長期投資價(jià)值，減少短期交易行為。同時(shí)，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，優(yōu)化產(chǎn)品注冊機(jī)制，建立ETF（交易型開放式指數(shù)基金）快速審批通道，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別。完善基金管理人分類評價(jià)制度，引導(dǎo)基金公司全面提高投資、研究和綜合服務(wù)能力。規(guī)范基金公司高管和基金經(jīng)理薪酬制度，更加突出穩(wěn)定投資者回報(bào)的政策取向。

其次是完善制度機(jī)制。創(chuàng)造支持各類中長期資金入市的政策環(huán)境。主要舉措包括，推動(dòng)各類中長期資金優(yōu)化長周期考核機(jī)制，更好地實(shí)現(xiàn)“長錢長投”。落實(shí)并完善國有保險(xiǎn)公司績效考核辦法，積極推進(jìn)保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)，提高保險(xiǎn)資金股票投資的穩(wěn)定性和投資規(guī)模。進(jìn)一步完善全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金股票投資政策。提升企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金投資靈活度等。

申兵介紹，去年年底，各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者共持有A股流通市值16萬億元，五年增長1倍多，持股占比從17%提高到23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從4%提高到7.3%，已成為A股市場最大的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

責(zé)編：朱雨蒙

校對：冉燕青