證券時(shí)報(bào)記者 程丹

3月15日，證監(jiān)會(huì)制定出臺(tái)了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》、《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》、《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》以及《關(guān)于落實(shí)政治過硬能力過硬作風(fēng)過硬標(biāo)準(zhǔn)  全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見》等多項(xiàng)政策文件。

證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，明確在檢查過程中對撤回上市申請的企業(yè)“一查到底”，撤回上市申請不影響檢查工作實(shí)施，也不影響依法依規(guī)對檢查發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行處理，并增加了不提前告知直接開展檢查的機(jī)制。還進(jìn)一步規(guī)范了現(xiàn)場檢查程序，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)場檢查處理標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。

在國務(wù)院新聞辦公室同日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席李超，首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴(yán)伯進(jìn)，證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長申兵，上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明，人事教育司負(fù)責(zé)人張朝東解讀強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策，并答記者問。

李超表示，將抓緊制定修訂相關(guān)配套規(guī)則，統(tǒng)籌推進(jìn)各項(xiàng)措施落地見效。同時(shí)研究出臺(tái)一攬子加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，完善有利于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的體制機(jī)制，走好中國特色資本市場發(fā)展之路。

研究提高上市標(biāo)準(zhǔn)

《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》壓實(shí)擬上市企業(yè)及“關(guān)鍵少數(shù)”對信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整的第一責(zé)任，嚴(yán)禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。對財(cái)務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時(shí)依法嚴(yán)肅追責(zé)。同時(shí)，建立常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場監(jiān)管機(jī)制，用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)機(jī)制。

同時(shí)，突出交易所審核主體責(zé)任，把防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置。嚴(yán)密關(guān)注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，實(shí)行負(fù)面清單式管理，從嚴(yán)監(jiān)管高價(jià)超募。強(qiáng)化證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)在地監(jiān)管責(zé)任，輔導(dǎo)監(jiān)管堅(jiān)持時(shí)間服從質(zhì)量，現(xiàn)場檢查切實(shí)發(fā)揮書面審核的補(bǔ)充驗(yàn)證延伸作用。

嚴(yán)伯進(jìn)表示，綜合考慮二級市場承受能力，實(shí)施新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)。對上市公司門檻會(huì)有更加嚴(yán)格的要求，包括上市前要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，募投項(xiàng)目資金規(guī)模要合理且要做好短中長期規(guī)劃，研究提高部分板塊的上市指標(biāo)，將參考近年來新上市企業(yè)和在審企業(yè)的情況，指導(dǎo)滬深交易所修改上市規(guī)則，適度提高部分板塊財(cái)務(wù)指標(biāo)，豐富綜合性指標(biāo)，讓不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)在合適的板塊上市。

對于未盈利企業(yè)上市，嚴(yán)伯進(jìn)指出，從實(shí)踐看，科技企業(yè)發(fā)展可能會(huì)有一個(gè)未盈利階段，這并不一定意味著這些企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力差，一些優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)可以通過上市更好更快成長，但絕不能是那些拼湊技術(shù)的“偽科技”企業(yè)，證監(jiān)會(huì)將就未盈利企業(yè)的科技成色征求行業(yè)相關(guān)部門意見，更好統(tǒng)籌支持科技發(fā)展和保護(hù)投資者利益。

打擊財(cái)務(wù)造假

增強(qiáng)投資者回報(bào)

《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》圍繞打擊財(cái)務(wù)造假、嚴(yán)格規(guī)范減持、加大分紅監(jiān)管、加強(qiáng)市值管理等各方關(guān)注的重點(diǎn)問題，提出了政策措施。包括加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，嚴(yán)懲業(yè)績造假。推動(dòng)構(gòu)建資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，提高穿透式監(jiān)管能力和水平，努力實(shí)現(xiàn)業(yè)績穿透、數(shù)據(jù)真實(shí)。加強(qiáng)全方位立體式追責(zé)。防范繞道減持，維護(hù)市場信心。將減持與上市公司破凈、破發(fā)、分紅等“掛鉤”。對通過離婚、質(zhì)押平倉、轉(zhuǎn)融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為嚴(yán)格監(jiān)管。責(zé)令違規(guī)主體購回違規(guī)減持的股份并上繳價(jià)差。

“財(cái)務(wù)造假觸碰的是資本市場的底線，必須堅(jiān)決打擊?！惫鹈鞅硎?，將會(huì)同各地區(qū)各部門增強(qiáng)合力，構(gòu)建打擊財(cái)務(wù)造假的綜合懲防體系，重點(diǎn)打擊五類行為。一是長期系統(tǒng)性造假和第三方配合造假，對于造假的策劃者、協(xié)助者，都要嚴(yán)肅追責(zé)，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。二是欺詐發(fā)行股票債券行為。要堅(jiān)決把造假者擋在資本市場門外，混進(jìn)來的要堅(jiān)決清除。三是濫用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)，隨意調(diào)節(jié)利潤的財(cái)務(wù)“洗澡”行為。四是通過融資性貿(mào)易、“空轉(zhuǎn)”“走單”進(jìn)行造假的行為。五是在侵占上市公司利益、掏空上市公司過程中伴隨的一系列造假行為。

郭瑞明指出，證監(jiān)會(huì)將全面完善減持規(guī)則體系，明確離婚、控股股東解散等情形的減持規(guī)則。明確股票質(zhì)押平倉、贈(zèng)與等方式的減持規(guī)則。禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標(biāo)的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借，限售股股東融券賣出。對于違規(guī)減持將責(zé)令購回并上繳價(jià)差，對于拒不改正的嚴(yán)厲處罰。

郭瑞明表示，將全方位立體式追責(zé)，刑事方面，用好公安、檢察機(jī)關(guān)派駐證監(jiān)會(huì)的體制優(yōu)勢，聯(lián)合查處一批典型惡性案件。民事方面，先行賠付、支持訴訟、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等制度可以賠償投資者損失，大幅提高違法成本，證監(jiān)會(huì)將推出更多案例落地，對于主要責(zé)任人，堅(jiān)決市場禁入，觸及重大違法強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的，堅(jiān)決退市。另外，還發(fā)揮公司治理內(nèi)部制衡的作用，鼓勵(lì)內(nèi)部人舉報(bào)，提高舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)金額。

《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》還提到，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報(bào)。對多年未分紅或股利支付率偏低的，加強(qiáng)監(jiān)管約束。推動(dòng)一年多次分紅，在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤和當(dāng)期業(yè)績預(yù)分紅，增強(qiáng)投資者獲得感。推動(dòng)上市公司加強(qiáng)市值管理，提升投資價(jià)值。壓實(shí)上市公司市值管理主體責(zé)任，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購，引導(dǎo)更多公司回購注銷。

郭瑞明表示，下一步要制定上市公司市值管理指引，讓主要指數(shù)成份股公司更加自覺地回報(bào)投資者，并且還要推動(dòng)相關(guān)部門把上市公司提升投資價(jià)值工作、市值管理工作納入內(nèi)外部考核評價(jià)體系。對于“破凈”的公司，證監(jiān)會(huì)將督促其提出改善投資價(jià)值的舉措。對于“借殼上市”和盲目跨界并購，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決打擊“炒殼”行為，以營造更好的市場生態(tài)。

營造風(fēng)清氣正行業(yè)生態(tài)

《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》督促行業(yè)機(jī)構(gòu)端正經(jīng)營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，更加注重客戶長期回報(bào)，完善利益沖突防范機(jī)制，嚴(yán)厲打擊股東和實(shí)控人侵害機(jī)構(gòu)及投資者利益的不法行為，加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控建設(shè)。優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)，堅(jiān)決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風(fēng)氣，切實(shí)加強(qiáng)從業(yè)人員管理和廉潔從業(yè)監(jiān)管，配合相關(guān)主管部門持續(xù)完善行業(yè)機(jī)構(gòu)薪酬管理制度。

申兵指出，投資銀行要加強(qiáng)項(xiàng)目甄別、估值定價(jià)這些投行涉及的核心能力建設(shè)，真正為市場和投資人推薦質(zhì)量好的、“貨真價(jià)實(shí)”的公司，同時(shí)把那些問題公司堅(jiān)決擋在市場門外。證監(jiān)會(huì)將完善保薦代表人分類公示制度，真正讓聲譽(yù)約束硬起來。建立健全對行賄人員的綜合懲戒機(jī)制，讓那些害群之馬人人喊打、處處受限，營造一個(gè)風(fēng)清氣正的行業(yè)生態(tài)。

全面強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法方面，《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》指出，堅(jiān)持機(jī)構(gòu)罰和個(gè)人罰、經(jīng)濟(jì)罰和資格罰、監(jiān)管問責(zé)和自律懲戒并重，對無視、損害公眾投資者利益的機(jī)構(gòu)與個(gè)人依法堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊。加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度。

申兵指出，對于撤否率比較高和“業(yè)績變臉”等突出問題，證監(jiān)會(huì)將督促保薦機(jī)構(gòu)切實(shí)強(qiáng)化內(nèi)控，履行好核查把關(guān)職責(zé)，并加大對在違法違規(guī)中負(fù)有責(zé)任的投行負(fù)責(zé)人、高管，乃至公司的總經(jīng)理、董事長等的處罰力度，對一些涉嫌嚴(yán)重違法，特別是那些幫助造假的中介機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員將依法從嚴(yán)查處，涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)。